寒武纪|寒武纪前三季度亏损超3亿 销售费用率扩大至15.82%
《科创板日报》（北京 ， 采访人员高小科）讯 ， 10月28日 ， 智能芯片公司寒武纪发布2020年第三季度财务报告 。
报告数据显示 ， 寒武纪今年1-9月的营收为1.58亿元 ， 同比增长42.97%；归属于上市公司股东的净亏损为3.10亿元 ， 上年同期净亏损为5.86亿元 ， 亏损有所收窄 。 而归于上市公司股东的扣非经常性损益的净亏损为4.62亿元 ， 上年同期为3.01亿元 。
寒武纪在报告中指出 ， 营收实现两位数同比增长 ， 主要系智能芯片及加速卡业务、智能计算集群业务等收入增长所致 。
寒武纪成立于2016年 ， 聚焦云边端一体的智能新生态 ， 致力打造各类智能云服务器、智能边缘设备、智能终端的核心处理器芯片 。 公司的代表性产品 ， 包括全球首款商用终端智能处理器IP寒武纪1A、中国首款高峰值云端智能芯片思元100等 。 同时 ， 公司是目前国际上少数几家掌握通用AI芯片和基础系统软件核心技术能力的公司之一 ， 已经形成以云端智能芯片及加速卡、边缘智能芯片及加速卡、终端智能处理器IP和基础系统软件平台等为代表的完整的云边端产品体系 。
本文插图
据兴业证券研究 ， 寒武纪研发的芯片中 ， 思元100和思元270都已实现了规模化量产出货 。 2018年和2019年 ， 公司云端智能芯片及加速卡实现规模化出货 ， 销售收入7888.24万元 ， 占主营业务收入的比重为17.77% 。
而随着思元270和思元100芯片加速卡产品为核心 ， 为客户提供智能计算集群系统方案设计、系统集成及相关技术服务 。 2019年 ， 公司实现销售收入2.96亿元 ， 占主营业务收入的比重为66.72% 。
兴业证券评估 ， 寒武纪收入体量较小 ， 仍然处于早期阶段 ， 未来不确定性较大 。 如果公司产品能够顺利放量的话 ， 其预计公司未来将稳步增长 ， 2020年到2022年收入分别为4.7、6和7.9亿元 。
中金公司科技团队预测 ， 中国云端AI芯片市场规模将由2019年的88亿元增长至2022年的228亿元 ， 年复合增长率38% 。 介于寒武纪在中国云端AI芯片市场中的竞争力 ， 中金预计它的市占率将由2019年的2.5%提升至2022年的4.2% 。
【寒武纪|寒武纪前三季度亏损超3亿 销售费用率扩大至15.82%】兴业证券预测 ， 2020年到2022年 ， 寒武纪归母净利润分别为-11.8亿元、-6.8亿元和-4.7亿元 。 而寒武纪一直处于亏损状态 ， 与高居不下的投入和成本相关 。
今年1-9月 ， 寒武纪的营业成本达到5559.42万元 ， 同比增长269.19% 。 公司在报告中解释 ， 主要系本期智能芯片及加速卡业务、智能计算集群硬件产品类销售比重较去年同期增加所致 。 与此同时 ， 销售成本也大涨 ， 同比增长232.55% ， 达到2475.64万元 。 经过采访人员计算发现 ， 销售费用占总收入的比重 ， 从2017年的1.53%到2019年的4.28% ， 而今年前9个月就升至15.82% 。
当然 ， 研发费用依然是寒武纪投入的大头 。 今年前9个月 ， 这一数字达到4.33亿元 ， 同比增长32.78% 。 而且采访人员发现 ， 寒武纪的研发投入占总收入的比重又有提高的迹象：2017年为380.73%、2018年为205.18%、2019年为122.32% ， 而前9个月达到274.05% 。
截至发稿 ， 寒武纪股价盘后跌1.89% ， 市值约为736亿元 ， 市盈率-54 。 而芯片产业整体微涨0.46% 。
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