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老怪看盘|是福还是坑？，一文看懂：高送转的套路

今天给大家介绍 ， 高送转是什么 ， 高送转有哪些套路需要警惕
老怪看盘|是福还是坑？，一文看懂：高送转的套路
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一、什么是高送转
“高送转”一般是指大比例送红股或大比例以资本公积金转增股本 ， 比如每10股送6股 ， 或每10股转增8股 ， 或每10股送5股转增5股 。 “高送转”的实质是股东权益的内部结构调整 ， 对净资产收益率没有影响 ， 对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响 。 “高送转”后 ， 公司股本总数虽然扩大了 ， 但公司的股东权益并不会因此而增加 。 而且 ， 在净利润不变的情况下 ， 由于股本扩大 ， 资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益 。
在公司“高送转”方案的实施日 ， 公司股价将做除权处理 ， 也就是说 ， 尽管“高送转”方案使得投资者手中的股票数量增加了 ， 但股价也将进行相应的调整 ， 投资者持股比例不变 ， 持有股票的总价值也未发生变化 。
老怪看盘|是福还是坑？，一文看懂：高送转的套路
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高转送个股筛选条件：
1）每股资本公积+每股未分配利润高 。 丰厚的资本公积金是高比例转增股本的重要条件 ， 每股未分配利润则代表公司分红送股的潜力 。 两者之和越高 ， 上市公司越具备高送转的条件 ， 实施高送转的概率也越大 。 尽管转增股本包括“盈余公积转增资本”和“资本公积转增股本”两种方式 ， 但目前市场盛行的高送转行情 ， 以高比例的资本公积转增股本的为主要实施方案 。
2）绝对股价高 。 通常上市公司股价越高 ， 进行高送转的概率越大 。 股票价格偏高的上市公司希望通过高送股或高配股的方式降低股价 ， 增加股票的流动性 ， 从而吸引更多中小投资者参与股票交易 。
3）总股本小 。 上市公司总股本越小 ， 越可能实施高送转 。 相对于大盘蓝筹股 ， 一些成长性好的中小盘股 ， 通过高送转扩张股本的预期更为强烈 。
4）上市时间较短 。 每年实施高送转的股票中 ， 次新股占有很大比重 。 由于次新股存在着较强的股本扩张预期 ， 往往是高送转的“集中营” 。
一半笔者重点筛选上市1年到3年的个股 ， 因为上市3年后 ， 大股东可以开始减持 ， 而减持自然希望炒高股价 ， 这一段时间高转送的动机最明显 ， 也就是为什么次新股板块是高转送个股的多发地 。
5）最近一年未实施高送转 。 在中报中实施过“高送转”的股票 ， 预计在同一年年报继续实施“高送转”的概率比较低 。
综合上面5方面归纳总结 ， 得出下面的筛选指标 ， 然后进行历史回测 。
筛选指标：
（1）总市值小于100亿元 ， 总股本小于2亿 。
（2）股价高于30元
（3）上市1到3年
（4）高公积金>2元
（5）每股未分配利润>2元
二、如何避免跌入“高送转”陷阱
如前所述 ， 送红股与资本公积金转增股本方式对公司的股东权益和盈利能力并没有实质影响 ， 也不能直接给投资者带来现金回报 ， 但为什么“高送转”总能吸引众多投资者的目光？
由于投资者通常认为“高送转”向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的积极信号 ， 同时目前市场对“高送转”题材的追捧 ， 也能对股价起到推波助澜的作用 ， 投资者有望通过填权行情 ， 从二级市场的股票增值中获利 。 因此 ， 大多数投资者都将“高送转”看作重大利好消息 ， “高送转”也成为半年度报告和年度报告出台前的炒作题材 。 在董事会公告“高送转”预案前后 ， 几乎每家公司的股价都出现了大幅上扬甚至翻了好几倍 ， 部分公司凭借“高送转”题材站稳了百元台阶 。
值得关注的是 ， 近期部分公司在公布“高送转”预案后 ， 公司股价表现不一 ， 甚至大相径庭 。 有的在预案公告日开盘几分钟后即涨停 ， 但有的在预案公告日几乎跌停 ， 还有的在预案公告后数日内连续大跌 。 究其原因 ， “高送转”公司股价走势与大盘波动、公司经营业绩、股价前期走势、预案是否提前泄漏等多种因素有关 ， 因此 ， 炒作“高送转”的风险不可小觑 。
在市场非理性炒作“高送转”题材的背景下 ， 作为中小投资者 ， 如何才能避免跌入“高送转”陷阱中？我们认为 ， 中小投资者在面对市场出现的“高送转”传闻时 ， 不宜盲目轻信 ， 一切以上市公司正式公告为准 ， 警惕不良分子利用或制造“高送转”传闻牟取利益 。 在上市公司正式公告“高送转”预案时 ， 要重点关注上市公司进行“高送转”的真实目的 ， 综合考虑公司经营业绩、成长性、股本规模、股价、每股收益等指标后分析“高送转”的合理性 ， 警惕上市公司处于配合二级市场炒作 ， 或者配合大股东和高管出售股票 ， 或者配合激励对象达到行权条件 ， 或者为了在再融资过程中吸引投资者认购公司股票等目的而推出“高送转”方案 。
例如 ， 2月23日晚间 ， 金雷风电发布公告 ， 公司董事会拟定如下分配预案：拟向全体股东每10股派发现金红利5.20元 ， 以资本公积金向全体股东每10股转增10股 。 上述方案在昨日却同样受到投资者冷对 ， 股价连续两个“一字”跌停 。


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