贝泰妮|贝泰妮大存大贷，部分经销商资本、员工“双零”
_原题为 贝泰妮大存大贷 ， 部分经销商资本、员工“双零”
【环球网 采访人员陈超】云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司以“薇诺娜”品牌为核心 ， 主营产品是植物活性成分的皮肤护理产品 ， 据Euromonitor的统计数据 ， 公司旗下“薇诺娜”品牌在2019年度国内皮肤学级护肤品市场排名第1 。 另一方面 ， 该公司的营业额同比增速在2018年和2019年还分别高达55.44%和56.69% ， 但是贝泰妮今年上半年的营业额仅为9.42亿元 ， 尚未达到2019年全年19.44亿元的一半 ， 这指向贝泰妮的业务成长性遭遇重大变化 。
根据财务数据显示 ， 贝泰妮2019年末和今年上半年末的货币资金余额分别高达5.27亿元和5.15亿元 ， 仅今年上半年的利息收入金额就高达135.89万元；但另一方面 ， 贝泰妮在今年上半年还新借入了2675.56万元银行贷款 ， 导致短期借款余额从2019年末的1495.66万元增加到今年上半年末的4172.62万元 ， 进而导致利息支出达38.87万元 ， 而2019年全年则仅为2.65万元 。
一方面是大量货币资金留存在账上 ， 另一方面却是新借入数千万元贷款 ， 请问这样的大存大贷数据并不符合正常的财务逻辑 。 不仅如此 ， 本次贝泰妮上市计划融资中 ， 将有3亿元用于补充流动资金；但仅从公布的数据来看 ， 该公司的流动资金并不紧张 。
值得关注的是 ， 招股书披露 ， 报告期内公司对前五大线上经销商客户的销售收入分别为1498.62万元、3814.08万元、3255.52万元和2230.18万元 ， 公司前五大线上经销商客户较为稳定 。 但与此同时 ， 招股书披露的线上经销商模式下的前五大客户信息显示 ， 2020年上半年的前五大线上经销商 ， 与2019年相比仅有“上海溪漫实业有限公司”是重叠客户 ， 其他四大线上经销商全部更换 。 那么 ， 招股书中针对线上经销商客户“较为稳定”的判断 ， 又是从何而来？
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不仅如此 ， 在贝泰妮的主要线上经销商中 ， 大量存在无实缴资本、无员工的“空壳公司” 。 例如“温州嗯啊网络科技有限公司”成立于2017年11月 ， 注册资本仅为50万元、2019年末实缴资本为零；“杭州涵娅电子商务有限公司”、“上海初淀贸易有限公司”截止到2019年末的实缴资本、员工社保缴纳记录均为零 ， “杭州沐芩电子商务有限公司”、“上海凝时贸易有限公司”的实缴资本均为零 。
还有“福建平潭悦美优品电子商务有限公司”也值得关注 ， 招股书披露这家公司是贝泰妮前员工参股的公司 。 针对贝泰妮与该公司的具体合作 ， 招股书披露：2018年度 ， 公司为拓宽微信平台的销售渠道 ， 开始与该客户展开合作；区别于公司其他线上经销商以天猫、淘宝或京东平台经销为主 ， 其通过微信平台的销售具有一定的差异化竞争优势；2019年度 ， 公司基于微信平台搭建的薇诺娜专柜服务平台发展迅速 ， 公司适时调整经营战略 ， 集中资源发展微信平台线上自营销售业务 ， 因此公司于2019年中终止了与该客户的合作 。
从公开信息来看 ， “福建平潭悦美优品电子商务有限公司”成立于2018年1月 ， 当年就以近两千万元的销售额成为贝泰妮的第一大线上经销商 ， 而截至到2019年末该公司的实缴资本为零、员工社保缴纳记录仅为2人 。
另据招股书披露 ， “乐山轩沙贸易有限公司”是贝泰妮2018年的第三大线上经销商 ， 同时招股书也披露到贝泰妮与该客户从2015年开始建立了合作关系 。 但与此同时 ， 根据《全国企业信用信息公示系统》公示的信息 ， “乐山轩沙贸易有限公司”是在2018年1月成立的 ， 那么贝泰妮怎么可能早在2015年就与该客户建立销售关系？
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【贝泰妮|贝泰妮大存大贷，部分经销商资本、员工“双零”】此外 ， 招股书披露 ， “上海百好博化工有限公司”在报告期内一直都是贝泰妮的前五大供应商之一 ， 今年上半年还以两千万元的采购额位列贝泰妮第一大供应商的位置 。 公开信息显示 ， “上海百好博化工有限公司”成立于2007年4月 ， 目前该公司已经成立了清算组 。 这样一家与贝泰妮具有稳定采购合作关系的供应商 ， 在贝泰妮准备上市的关键时候 ， 开始着手清算 ， 这同样是值得怀疑的 。
