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集成电路|顾文军：蚂蚁VS大象，国内半导体行业投资水分过多


2020年中国（深圳）集成电路峰会
“中国集成电路产业已经进入了裂变新时代 。 一家公司没做大 ， CEO出来成立一家 ， CTO成立一家、COO成立一家 ， 比如锐迪科是上海做芯片设计的公司 ， 被收购之后 ， 锐迪科被分出来的公司就11家 。 ”芯谋研究首席分析师顾文军在10月30日的2020年中国（深圳）集成电路峰会如此表示 。
但与中国集成电路产业的“裂变”不同 ， 今年国外的半导体行业收购、兼并不断 ， 诸如英特尔、英伟达、AMD等行业巨头正吃下一家又一家产业链企业 。 顾文军表示 ， 国际半导体行业则发展出“聚变”的特点 。
“在产业竞争的森林之中 ， 国内有狼、狗、兔子 ， 更多的是蚂蚁 。 国际上的竞争形势则都是大象、狮子、老虎 ， 并且还在不断地整合 。 ”顾文军说 。
浮躁风开始影响产业的发展
进入21世纪后 ， 中国集成电路产业发展迅速 。 根据芯谋研究的统计 ， 从2004年到2019年 ， 中国集成电路产业的产值增加了20倍 ， 集成电路相关企业的数量增加了近300倍 ， 相当于每增加一倍的产值 ， 就会增加15倍的企业数量 ， 这就意味着 ， 在这16年里 ， 中国集成电路相关企业数量的增长速度超过了摩尔定律 。
所谓摩尔定律 ， 是由英特尔创始人之一戈登·摩尔总结的经验 ， 即集成电路上可以容纳的晶体管数目在大约每经过24个月便会增加一倍 。 换言之 ， 处理器的性能每隔两年翻一倍 。
不过 ， 顾文军认为 ， 在中国集成电路产业的发展过程中 ， 浮躁风开始影响产业的发展 ， 人才和工程师难找 ， 耐心和静心都难再 。
“安徽做水泥的公司、北京做饭店的公司、做海鲜的公司都来做芯片 。 每年做芯片的公司要增加几万家 。 中国一年之间芯片行业增加了几万个总经理和CEO 。 以前开会能够请到两三百个CEO ， 现在随便一个会议请几百个CEO太轻松了 。 ”他说 。
新华社旗下新闻周刊《瞭望》9月底曾报道 ， 短短一年多时间里 ， 分布于我国江苏、四川、湖北、贵州、陕西等5省的6个百亿级半导体大项目先后停摆 ， 业界担忧造芯热会引来烂尾潮 。
顾文军总结了这些团队失败的原因：临时拼凑、新入半导体圈的股东团队和技术团队、以国资出资为主且管理层中并无大陆或者本地人介入的运作模式 。
【集成电路|顾文军：蚂蚁VS大象，国内半导体行业投资水分过多】“这些公司基本都是地方政府出资 ， 但管理团队很少由大陆主导 ， 出资上的不平等带来责任心和付出上的不平等 。 ”
产业有效投资不多 ， 仍需多建产线
“造芯热”的背后是中国集成电路行业产能的严重不足 。 从2006年以来 ， 中国大陆新的12寸晶圆代工量产的只有广州粤芯一家 ， 而这正是当下产能严重紧缺的重要原因之一 。
芯谋研究的数据显示 ， 2019年中国大陆公司半导体设备采购额约占全球的10%-12% ， 其中还缺乏对先进设备的买进 。 这就意味中 ， 中国半导体行业市场虽然大但自给率低 。
社保基金规划研究部在2018年发布的《半导体产业研究报告》中指出 ， 未来 3-5 年 ， 预计将是中国半导体设备实现国产化的战略黄金期 。
“海量资金正涌入半导体行业 ， 这个行业不差钱 ， 但已经形成了泡沫 ， 重复性、破坏性的投资正在不断发生 。 ”华登国际董事总经理黄庆则在30日的半导体峰会上如此表示 。
半导体行业有着资源密集、上下游高度合作、周期特征明显、赢者通吃的特点 ， 这使半导体行业前期需要庞大的资金投入 。 但半导体行业投资回报周期较长 ， 加之集成电路行业技术进步瞬息万变 ， 投资时机、投资方向等方面把握稍有不慎 ， 即有可能无法获得回报 。
顾文军认为 ， 目前对半导体行业的投资有着过多的水分 。 投资成功率、投资技术转化率 ， 从设备到技术、从技术到产品、从产品到商品的每一步 ， 大陆公司的转化率均低于国际公司的转化率 。


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