余丰慧经济|投资者要忍耐，美国GDP报复性反弹背后刀光剑影
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全球市场在周三（2020.10.28日）大幅度下挫后 ， 周四（2020.10.29日）美股迎来了反弹行情 。 道指涨139.16点 ， 涨幅0.52% ， 报26659.11点；纳指涨180.72点 ， 涨幅1.64% ， 报11185.59点；标普500指数涨39.08点 ， 涨幅1.19% ， 报3310.11点 。 科技股领涨 。 而周四早一点收盘的欧洲市场仍然走低 。 周四欧洲泛欧绩优300指数收跌0.04% ， 英国富时100指数收跌0.22% ， 德国DAX指数收涨0.13% ， 法国CAC指数收跌0.19% ， 西班牙IBEX指数收跌0.95% 。
中国大妈钟爱的贵金属投资市场继续跌跌不休 。 纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌11.20美元 ， 跌幅0.6% ， 收于每盎司1868美元 ， 为9月25日以来的最低收盘价 。 12月白银期货价格基本持平 ， 收于每盎司23.36美元 。
国际原油价格继续对不起供给者 ， 愧对石油产出国 。 周四 ， 纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格收跌1.22美元 ， 跌幅3.3% ， 收于每桶36.17美元 ， 创6月1日以来的最低收盘价 。 10月迄今 ， WTI期货价格累计已下跌约10% 。 伦敦洲际交易所12月交割的布伦特原油期货价格下跌1.47美元 ， 跌幅3.8% ， 收于每桶37.65美元 ， 创5月29日以来的最低收盘价 。
一个疑问出来了 ， 美股从周一以来连续三日大跌 ， 而周四为何突然反弹呢？有什么实质性利好吗？猜中了 。 这个利好太大了 ， 对现任总统太有利了 ， 或成为助其连任的有力武器 。 一直像个妈妈一样的啰嗦 ， 到底什么大利好呢？
衡量一国经济的根本性指标是GDP ， 美国在经历二季度年化增速暴跌后 ， 并没有像一些机构、专家和国家预测的那样第三季度将会继续暴跌 。 大利好数据来了：美国商务部公布的首次预估数据显示 ， 今年第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长33.1% 。 错了吧？增长33.1%？简直不敢相信自己的眼睛 。 又经过反复确认 ， 看到中国最权威人士@胡锡进批判这个数字说“看不懂” ， 我就确认是真的了 。 如何理解在@胡锡进眼里这个离谱数据呢？两个方面：一是美国商务部公布的是首次预估数据；二是要注意的是“年化”数据 ， 如果转化到季度、月底数据很低 。 就如美国二季度GDP年化负增长31.4%一样 ， 还原到季度月度其实很低 。 年化相对于月度等于放大或者缩小了12倍 。
美国第三季度GDP报复性反弹是有真金白银支撑 ， 并不是空穴来风 。 美国第三季度实际GDP年化季率初值达到了创纪录的33.1% ， 好于32%的预期值 。 强劲的消费活动及商业和住宅投资推动了美国三季度的经济增长 。 美股上市公司年报正在密集披露之中 ， 看看其业绩怎么样？周四是美国科技巨头业绩发布最密集的一天 ， 苹果、谷歌、亚马逊、Facebook以及Twitter均在盘后公布了财报 。 从主要财务数据来看 ， 这五家公司的收入和利润均超出市场预期 。
亚马逊三季度营收大涨37%周四股价盘后涨逾1%；Alphabet（谷歌）第三季度不含流量获取成本的营收380.1亿美元 ， 同比增长15%；Facebook第三季度营收212亿美元净利同比增29%；
美国三季度GDP完全可以称为报复性反弹 。 从政治上看 ， 对现任总统连任非常有利了；从经济上来说 ， 对于促进美国企业复苏、提高就业等都非常有利；从市场来分析 ， 对股市等是极大利好 。
同时 ， 报复性反弹的GDP与就业数据是同步的 。 美国劳工部公布数据显示 ， 在截至10月24日的一周中 ， 美国首次申请失业救济人数为75.1万人 ， 少于市场预期的77.5万人 。 此前一周首次申请失业救济人数修正为79.1万人 。
不过 ， 美国第三季度GDP报复性反弹背后刀光剑影 。 这是前期大放水货币救助经济的滞后效应 ， 而这些纾困措施已经枯竭 ， 如果没有新的货币弹药 ， 那么美国经济第四季度收官不容乐观 。 而新一轮纾困计划历经几个月谈判后 ， 仍然陷入僵局之中 。 其实是政府、国会、两党、大选等刀光剑影的明争暗斗罢了 。
最新消息是美国众议院议长佩洛西周四致信财政部长姆努钦称 ， 她仍在等待姆努钦关于一些分歧点的答复 ， 白宫则驳斥佩洛西说她无意让步 。 她在官方网站周四登出的信函列出了七大分歧点：全国病毒检测和追踪计划；对州和地方政府的拨款；学校安全措施；托儿津贴；工薪家庭税收减免；失业救济；工作场所防护和责任问题 。
条件又变了！佩洛西耍尽了手段 ， 其根本不想达成协议 。 这种狰狞面目已经被政府、总统和共和党识破 。 总统已经明确表示大选后再实施救助计划 ， 参议院已经休会 。 大选以前达不成协议是注定的 ， 那么美国经济未来不确定因素加大 。
【余丰慧经济|投资者要忍耐，美国GDP报复性反弹背后刀光剑影】投资者最少要忍耐到大选落定后再决定何去何从？
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