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央视网|北美观察丨疫情下的美国经济：GDP大增具有误导性 就业复苏还要等几年

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当地时间10月29日 ， 美国商务部公布的首次预估数据显示 ， 今年第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长33.1% 。 分析认为 ， 美国三季度GDP按年率计算大幅增长 ， 是建立在二季度按年率计算暴跌31.4%的基础上的 ， 而按年率发布的数据 ， 在遇到极端波动时具有误导性 。 事实上 ， 因为疫情持续恶化 ， 美国经济面临的警报远未解除 。
央视网|北美观察丨疫情下的美国经济：GDP大增具有误导性 就业复苏还要等几年
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△美国商务部经济分析局数据显示 ， 美国三季度GDP按年率计算大幅增长 ， 是建立在二季度暴跌的基础上的
GDP大增为何具有误导性？
美国商务部经济分析局10月29日公布数据显示 ， 今年第三季度美国GDP增速年化季率初值为33.1% ， 高于预期的31% ， 创1947年开始统计以来的最高纪录 。
分部门看 ， 经济引擎——消费支出 ， 在夏季强劲反弹 ， 增速达到40.7% ， 几乎是此前最高纪录的2倍；企业设备投资增长70.1% ， 表明企业对未来经济增长路径更加乐观；新房投资增长近60% ， 因创纪录的低利率催生了强劲的房屋销售和建设热潮 。
与此同时 ， 联邦政府连续第二个季度削减开支 ， 联邦支出下降了6.2% ， 地方和州政府支出也有所下降 。 此外 ， 贸易逆差也是利空因素 ， 三季度美国进口激增 ， 因为美国人将政府刺激计划的一部分用于购买进口商品 ， 同时出口增长幅度较小 。
美国商务部经济分析局称 ， 第三季度GDP增长反映了经济重启后商业活动的恢复 ， 值得注意的是 ， 疫情的全部经济影响无法在这一次GDP估计中得到完全量化 。 美国三季度GDP增长1.64万亿美元 ， 达到21.16万亿美元 ， 但这并未完全补上“窟窿”——美国二季度GDP下滑2.04万亿美元 ， 创下史上最大降幅纪录 。
分析认为 ， 从百分比的运行原理来看 ， 基数影响非常重要 ， 比如初始数据先下跌30%再增长30% ， 由于基数变小 ， 增长后的数据仍将低于下跌前的初始数据 。 因此 ， 在二季度GDP暴跌后 ， 美国GDP哪怕在三季度以相似幅度反弹 ， 还是会留下一个巨大的“窟窿” 。
此外 ， 由于美国按年率发布GDP增长数据 ， 当经济保持匀速稳步增长时 ， 这种方式有助于直观了解全年增长形势 ， 但如果经济增长像今年这样大起大落 ， 那么按照年率发布的季度增长数据就有可能造成误导 。 使用这样一种统计方式 ， 令二季度的下滑看上去要比实际降幅更大 ， 三季度的增长也被明显放大 。
《华尔街日报》也称 ， 美国GDP通常以年率报告 ， 即假设全年四个季度均保持本季度增速 ， 但疫情引发了GDP的极端波动——先是大幅下滑 ， 然后迅速反弹 ， 使得年率数据具有误导性 。 事实上 ， 没人相信第二季度和第三季度的情况将会持续一整年 。
随着疫情再度恶化以及纾困措施难产 ， 美国经济增长将在第四季度放缓 ， 今年冬季的失业率仍将居高不下 。 《华尔街日报》本月对经济学家的调查发现 ， 57.4%的经济学家预计 ， GDP要到2021年才能回到2019年第四季度的水平 ， 18.5%的经济学家预计 ， GDP要到2022年第一季度才能回到这一水平 。 这些经济学家预计 ， 今年美国GDP将较2019年第四季度萎缩3.6% 。
彭博社则分析称 ， 美国经济第三季度创纪录的增长已经让位于第四季度的缓慢增长 ， 新冠病毒感染率的激增和新一轮纾困谈判的长期僵局 ， 可能会对经济活动造成影响 。 即便取得了巨大增长 ， GDP仍比此前的峰值低3.5% ， 预计美国经济将在几个季度或更长时间内持续低于疫情前的规模 ， 旅游、餐饮和医疗保健等行业仍将持续不及正常水平 。
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△彭博社分析称 ， 美国GDP正在恢复 ， 但距离疫情前的峰值仍有“窟窿”要补


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