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基金|“大象起舞” 百亿老基金前10月平均收益43%

较大的基金规模是提升业绩的一个障碍 ， 百亿基金的收益更容易平庸化 。 但今年百亿基金集中依靠坚持持有医药、消费等板块绩优龙头股 ， 在基金公司“精兵强将”的管理下 ， 前10月规模超百亿的主动权益类基金平均收益达到43% ， 高出同期基金收益率近10个百分点 ， 斩获了丰厚的超额收益 。
百亿老基金
前10月净赚43%
新基金发行市场火爆 ， 百亿级爆款基金频发 ， 这些大规模基金的业绩表现受到高度关注 。
Wind数据显示 ， 截至10月31日 ， 排除今年新成立的业绩偏短期的百亿基金 ， 43只百亿体量的老基金平均收益率为43.01% ， 比同期老基金整体收益率高出9个百分点 。 排除以固收资产配置为主的6只战略配售基金 ， 37只主动权益百亿基金平均收益率更是达到49.44% ， 超出同期产品15个百分点 ， 斩获了丰厚的超额收益 。
从三年期维度看 ， 具可统计数据的31只百亿规模基金期间平均收益率为103.45% ， 远超同期沪深300指数17.1%的涨幅 。
其中 ， 吴兴武管理的广发医疗保健今年收益率84.78% ， 位居百亿基金业绩之首；万家行业优选、中欧医疗健康、汇添富创新医药等22只百亿基金产品 ， 同期收益率也都超过了50% 。
百亿老基金表现优异 ， 北京一位大型公募百亿基金经理分析 ， 一是因为百亿基金多是明星基金经理管理 ， 基金公司安排优秀的投研团队来管理这些“旗舰”产品；第二 ， 今年百亿基金主要选择了医药、消费、科技等赛道 ， 这些板块的良好表现带来了超额收益；第三 ， 百亿基金一般会持有流动性好、市值较大的股票 ， 今年大盘龙头股的优异表现也为产品带来了较好收益 。 “百亿基金规模大 ， 建仓和换手成本都比较高 ， 基金纠正投资错误的难度也更大 ， 一般很难超越中等规模基金的业绩 。 但是百亿基金作为各家公司的重点产品 ， 通常都会安排‘精兵强将’管理 ， 发挥团队协作的管理优势 ， 可以弥补大规模基金在投资层面的劣势 。 ”
北京一位中型公募投资总监认为 ， 今年百亿老基金表现较好 ， 主要原因是基金的持仓风格与市场风格相契合 ， 大规模基金对于价值投资理念的坚守 ， 也为基金赢得了超额收益 。
重仓持有各板块龙头股
专注做好长期投资
从绩优基金持仓情况看 ， 主要集中在医药、白酒、消费等龙头股 ， 成为百亿基金获取超额收益的重要来源 。
以广发医疗保健为例 ， 该基金持有的智飞生物(300122,股吧)、爱尔眼科(300015,股吧)、迈瑞医疗(300760,股吧)等多只股票年内股价翻倍；万家行业优选持股的比亚迪(002594,股吧)、长城汽车(601633,股吧)、顺丰控股(002352,股吧)等多只个股也有翻倍表现；易方达蓝筹精选也因为持股美团、爱尔眼科、泸州老窖(000568,股吧)等个股涨幅喜人 ， 基金表现也非常抢眼 。
刚刚披露的三季报中 ， 易方达蓝筹精选基金经理张坤表示 ， 基金在三季度股票仓位有所增加 ， 并对结构进行了调整 ， 降低了医药等行业的配置 ， 增加了食品饮料等行业的比例 。 此外 ， 出于对预期投资回报率的判断 ， 还配置了较高比例的港股通的优质公司 。
张坤认为 ， 回顾过去8个多月 ， 疫情加速了很多行业本身的发展趋势 ， 将原本可能需要 2-3 年的发展进程缩短到了几个月 。 绝大多数行业的企业都面临了一次压力测试 ， 全方位检验了企业过往的积累和内功 。 大部分行业实现了优胜劣汰 ， 集中度进一步提升 。 移动互联网的时代 ， 信息的传递速度越来越快 ， 头部企业相比于过往获得竞争优势的速度更快 ， 程度也更强 。
银华富裕主题基金经理焦巍表示 ， 今年三季度一方面减持了大部分科技公司 ， 只留下芯片行业的龙头公司保持观察；另一方面 ， 在下跌中增持了部分医药股 ， 同时增加了对快递龙头行业和其他除白酒外食品饮料行业的布局 。
目前 ， 百亿规模的主动权益基金主要分为两大类 ， 一是长期业绩优秀的基金 ， 连续多年处于较大规模状态 ， 比如兴全合宜、易方达消费行业、兴全趋势投资、华夏回报等明星产品 ， 规模一直都在百亿以上；还有一类是近期业绩突出 ， 资金大量净申购导致规模快速增长的产品 ， 比如诺安成长(320007)等 ， 多只基金年内规模激增上百亿 。


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