晨财经|股票对应的ADR高溢价，央行工作论文：中国股市仍不成熟
11月2日 ， 央行发布《2020年第9号A股相对H股和ADR价差分析：兼论汇率改革和金融开放的政策效果》 ， 结论中提出以下举措有利于提升A股价格发现功能 ， 缩小A股相对与ADR和H股的溢价率：一是提升人民币汇率灵活程度和稳定的汇率预期；二是融资融券等加强A股市场规则向国际规则靠拢的措施；三是提升A股市场与国际市场资金联通以及中国金融市场的开放程度；四是发展长期机构投资者 ， 弱化A股投资者的投机动机；五是合理设定境内外股息率 ， 提升中资企业A股和ADR的投资价值 。
论文指出 ， 从价差影响因素的相对重要性看 ， 中国股市仍不成熟 。 A股区别于一般经济体股票对应的ADR高溢价主要与资本市场开放、A股投资者的投机动机、A股股票缺乏流动性有关 。
责编:黄鑫|审核:李震|总监:万军伟
（来源：央行）
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【来源：大河财立方】
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