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增长率|香飘飘也不“香”了？利润暴跌97%，316家经销商退出

每经采访人员：曾剑
受新冠肺炎疫情等因素影响 ， “一年卖出3亿杯 ， 可绕地球3圈”的香飘飘销售有些乏力 ， 今年还能绕地球几圈 ， 成了一个很大的变数 。

增长率|香飘飘也不“香”了？利润暴跌97%，316家经销商退出
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图片来源：每经采访人员 张韵 摄
2020年前三季度 ， 香飘飘似乎遭遇大量经销商退出的危机 ， 且主营产品的销售额大多有一定幅度的下降 。 在此情况下 ， 香飘飘前三季度的收入和盈利同比均有所下降 。
每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员发现 ， 按照前三季度的业绩情况 ， 香飘飘今年要达成2018年限制性股票激励计划的业绩考核指标可谓天方夜谭 。 不过 ， 激励对象们迎来了好消息 。 香飘飘10月30日晚间宣布 ， 公司拟大幅下调今明两年的业绩考核指标 。
截至11月2日午间收盘 ， 香飘飘股价下跌2.94% ， 报21.77元/股 ， 最新市值91亿元 。

增长率|香飘飘也不“香”了？利润暴跌97%，316家经销商退出
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图片来源：Wind
奶茶销售收入大幅下滑
10月30日晚 ， 香飘飘发布2020年三季报 。 2020年前三季度 ， 公司实现营业收入18.93亿元 ， 同比下降20.47%；实现净利润4449.02万元 ， 同比下降66.35% 。 扣除非经常性损益后 ， 公司的净利润只有216.14万元 ， 同比下降97.90% 。
香飘飘业绩同比下滑源于公司主营的奶茶销售不佳 。 公告显示 ， 冲泡类奶茶中 ， 经典系列、好料系列的销售收入分别同比下降17.58%、17.57% 。 即饮类奶茶中 ， 液体奶茶实现销售收入1.05亿元 ， 同比增长5.95%；果汁茶实现销售收入4.69亿元 ， 同比下降39.22% 。 整体来看 ， 前三季度香飘飘奶茶销售收入为18.7亿元 ， 同比下降20.65% 。

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数据来源：采访人员整理 视觉中国图 杨靖制图
从销售渠道来看 ， 作为香飘飘主要销售渠道的经销商收入同比下降24.09% 。 同时 ， 香飘飘电子商务、出口、直营等渠道的收入同比均大幅上涨 ， 但由于这些渠道的收入基数较小 ， 因此无法扭转公司销售收入下滑的局面 。
经销商收入下滑或许与公司经销商减少有一定的关系 。 今年前三季度 ， 公司新增经销商181家 ， 但同期有316家经销商“退网” 。 2018年前三季度 ， 公司新增经销商267家 ， 减少184家；2019年前三季度 ， 公司新增经销商429家 ， 减少256家 。 今年上半年 ， 香飘飘新增经销商164家 ， 减少167家 。 也就是说 ， 单是三季度就有149家经销商退出 ， 而新增经销商只有17家 。 截至三季度末 ， 公司经销商数量为1346家 ， 较上半年末的1478家减少132家 。
不过 ， 从财务数据看 ， 香飘飘三季度实现营业收入9.02亿元 ， 同比下降10.13%；实现净利润1.08亿元 ， 同比下降0.3% 。 这说明公司经营情况在三季度有较大幅度回暖 。
下调今明两年业绩指标
每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员注意到 ， 对于今年乃至明年的景气度 ， 香飘飘也传递出不乐观的情绪 。 10月30日晚 ， 香飘飘宣布 ， 调整公司2018年限制性股票激励计划涉及的2020年、2021年的业绩考核指标 。
按照原来的条件 ， 香飘飘2020年需达成“以2017年度营业收入为基准 ， 2020年度营业收入增长率不低于80%”“以2017年度净利润为基准 ， 2020年度净利润增长率不低于75%”的目标；2021年度 ， 香飘飘需达成“以2017年度营业收入为基准 ， 2021年度营业收入增长率不低于115%”“以2017年度净利润为基准 ， 2021年度净利润增长率不低于115%”的目标 。 营业收入和净利润指标达成后的解除限售比例均为50% 。


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