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投资时报|净负债率183.5%！营收归母净利增速放缓，绿地控股短期债务压力大丨财报AlphaGo( 二 )


据华西证券研报显示 ， 截至三季度末 ， 该公司剔除预收账款后的资产负债率为53.2% ， 较去年同期上升1.6个百分点 ， 净负债率为183.45% ， 较去年同期增加10.4个百分点 ， 这从一定程度上反映出其杠杆率水平有所上升 。
需要注意的是 ， 近年来 ， 国家出台相关政策对房地产企业杠杆加以控制 ， 2015年底—2019年底 ， 该公司净负债率虽然由273.99%下降至155.6% ， 但仍然高于150% ， 且此前坊间流传甚广的房地产“三条红线”也要求房企的净负债率不得大于100% ， 显然 ， 绿地控股净负债率仍有大幅的下降空间 。
此外 ， 《投资时报》研究员注意到 ， 截至2020年9月末 ， 绿地控股货币资金为805.72亿元 ， 同比减少2.19% ， 现金短债比为0.78 ， 较去年同期下降0.14 。 与此同时 ， 2016年9月30日—2020年9月30日 ， 该公司流动负债在总负债中的占比由63.22%上升至77.72% ， 流动比率由1.64下降至1.2 ， 这从侧面反映了其短期偿债风险有所增加 ， 短期偿债压力加大 。
进一步分析来看 ， 在该公司10322.85亿元的总负债规模中 ， 短期借款为299.47亿元 ， 同比增加12.41% ， 一年内到期的非流动负债为730.38亿元 ， 同比增长15.92% ， 两者合计组成的短期债务高达1029.85亿元 。
拉长时间维度来看 ， 《投资时报》研究员注意到 ， 2018年9月末—2020年9月末 ， 该公司短期借款与一年内到期的非流动负债合计分别为886.25亿元、896.46亿元、1029.85亿元 ， 而同时间段内 ， 其货币资金分别为726.68亿元、823.77亿元、805.75亿元 ， 均无法完全覆盖上述短期债务 ， 且货币资金与上述短期债务的缺口由2018年9月末的159.57亿元扩大至今年9月末的224.1亿元 。
投资时报|净负债率183.5%！营收归母净利增速放缓，绿地控股短期债务压力大丨财报AlphaGo
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