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环球老虎财经|姜照柏新瓶装旧酒！，鹏欣系减持闻泰科技背后

环球老虎财经|姜照柏新瓶装旧酒！，鹏欣系减持闻泰科技背后
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三季报利好刺激之下 ， 闻泰科技终于结束自8月以来漫长的回调周期 。 但在11月2日晚间 ， 根据闻泰科技披露的公告 ， 公司“鹏欣系”股东将通过集中竞价的方式减持2%的股份 ， 相较原来24.68元的购进价 ， 最高浮盈超过三倍 。 梳理鹏欣系过往的投资脉络 ， 其入主大康农业之后大举并购海外资产 ， 借此在一二级市场融资甚巨 ， 但公司主业经营并不出彩 ， 并且鹏欣系控股的其他公司主业亦差强人意 。 因而此次减持 ， 很有可能是鹏欣系掌门人姜照柏的故技重施 。
11月2日晚间 ， 闻泰科技发布公告称 ， 公司股东西藏风格投资管理有限公司、西藏富恒投资管理有限公司、上海鹏欣智澎投资中心作为一致行动人 ， 计划采取集中竞价方式减持公司不超过2489.88万股股份 ， 占公司总股本的2% 。
企查查数据显示 ， 西藏风格和西藏富恒均为上海鹏欣新能源投资有限公司 ， 姜照柏个人持有10%股权 ， 在通过上海鹏欣集团持有剩下90%交叉持有；鹏欣智澎为西藏富恒与上海鹏欣资产管理有限公司合伙设立 ， 亦受鹏欣集团控制 。
而在10月30日 ， 闻泰科技刚刚披露三季报 。 财报显示 ， 2020年1-9月 ， 公司实现营业收入386.24亿元 ， 同比增长76.58% ， 实现归母净利润22.59亿元 ， 同比增长325.83% 。 在“爆炸式”业绩的刺激下 ， 公司股价也结束了两个月来的回调周期 ， 11月2日和3日盘中一度大涨 ， 但这并不足以佐证鹏欣系股东为何在此时大举减持 。
高点减持获利 ， 鹏欣系上演“传统艺能”
从过往公告来看 ， 鹏欣系旗下三家公司在2019年11月2日 ， 通过收购闻泰股份旗下合肥中闻金泰的股权成为股东 ， 增资完成后 ， 西藏风格、西藏富恒、鹏欣智澎分别持有合肥中闻金泰12.14%、12.14%和10.93%的股权 。 且自该股份发行上市之日起12个月内不得转让 。 也就是说 ， 此次减持是在股份刚好解禁之后进行 。 且从减持公告来看 ， 是因为“自身经营需求” 。
但鹏欣系入股的这一年 ， 正是闻泰业绩的爆发期 。 自2019年收购安世半导体之后 ， 通讯和半导体就成为了闻泰科技两大主力业务板块 ， 且因为并表 ， 使闻泰科技的净利润暴涨19倍 ， 直至12.5亿元 。 此外 ， 今年前三季度 ， 闻泰科技的营收净利双双实现增长 ， 业绩同样不俗 。 在公司前景一片光明之时 ， 鹏欣系的套现离场 ， 显得有些不合时宜 。
若就股价而言 ， 去年收购之时 ， 闻泰对其发行股份价格为24.68元/股 。 以11月2日收盘价102.56元/股计算 ， 鹏欣系所持股份浮盈已经超过3倍 。 在此时按收盘价减持 ， 鹏欣系股东套现将超过25亿元 。 从财务投资角度来看 ， 鹏欣系在闻泰的投资可谓赚得盆满钵满 。
此外 ， choice数据显示 ， 西藏富恒、西藏风格、鹏欣智澎所持的闻泰科技股份分别有2068万股、2068万股、1276万股已质押 ， 分别占其所持有股份的73%、73%、和50% 。 因而在减持之后 ， 亦有相当部分将用于解除质押 。
虽然从价值投资的一般逻辑来说 ， 在公司业绩向好之际 ， 适时加仓或许更为合适 。 但从鹏欣系过往的一贯表现来看 ， 将公司股价通过一系列运作炒上高点 ， 再大额减持离场 ， 似乎已经是其掌门人姜照柏及旗下资本的“传统艺能” 。
“长袖善舞”鹏欣系
关于鹏欣系的掌门人姜照柏 ， 公开信息显示 ， 他生于1963年 ， 建筑设计专业出身 ， 在1990年涉足房地产 ， 赚到人生第一桶金 ， 此后专注上海地产开发 ， 以BT方式投资的上海长途汽车客运总站和南汇体育中心便是其得意之作 。 以房地产为起点 ， 姜照柏的鹏欣帝国开始逐步延展其投资脉络 ， 此后业务涉及矿产实业、现代农业和股权投资 。 2020年2月26日 ， 姜照柏以230亿元人民币财富名列《胡润全球富豪榜》第816位 。
在资本投资方面 ， 农民出身的姜照柏可谓是大开大合 。 2008年12月 ， 鹏欣集团董事会通过决议 ， 收购中科合臣(现为鹏欣资源)控股股东合臣化学70%股权 ， 间接控制中科合臣34.24%股份 。 2012年8月 ， 鹏欣集团以2.41亿港元认购国中水务间接控股股东国中控股的配售股7.09亿股 。 2013年7月 ， 鹏欣集团收购国中控股16.99%股权 。 同年7月 ， 大康牧业公告拟向鹏欣集团在内的股东定增50亿元用于牛羊鸡奶粉业务 。
仅仅五年时间 ， 姜照柏就通过并购和定增等一系列资本运作 ， 将鹏欣系由单一的地产开发商变为一个初具规模的资本集团 ， 其资本投资的水平可见一斑 。 天眼查数据显示 ， 姜照柏目前拥有56家企业 ， 通过南通盈新投资控股上海鹏欣集团及其旗下五十多家子公司 。
将目光放到鹏欣系上市公司 ， 表现却相当惨淡——鹏欣系旗下的润中国际控股 ， 2018年亏损6.21亿元 ， 2020年中报亏损5.29亿港元 ， 已经亏无可亏 ， 面值仅为0.183港元；国中水务三季报扣非归母净利润亏损0.31亿元 ， 相比2017年的0.04亿业绩下跌过半 。 也就是说 ， 上市公司的经营层面 ， 鹏欣系远不如资本市场表现积极 。
以大康农业为例 ， 自2014年进入鹏欣旗下之后 ， 截至2020年 ， 每年几乎都在定增 ， 公司定增和除权有关的公告接近60个；此外 ， 大股东及其一致行动人的股权质押也从未停止 ， 六年来质押次数接近50次 。


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