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涨声教育|「研报精选」11月4日券商研报精选+金股点评

【中原证券：长江电力(600900)三季度来水偏丰 ， 单季度净利润快速增长】
公司2020年3季报 ， 前三季度公司实现营业收入428.60亿元 ， 同比增长12.54%；归属于上市公司股东的净利润202.51亿元 ， 同比增长13.56%；经营活动产生的现金流量净额276.20亿元 ， 同比增长5.32% 。 基本每股收益0.92元；加权平均净资产收益率13.17% ， 同比提升0.97个百分点 。 汛期来水偏好 ， 业绩增长超预期 。 有息债务提升 ， 财务费用控制良好 。 投资收益持续增加 ， 三季度创历史新高 。 预计20、21年全面摊薄EPS分别为1.09元、1.13元 ， 按照11月2日19.79元/股收盘价计算 ， 对应PE分别为18.1和17.5倍 。 考虑到公司稳定的经营能力 ， 以及未来乌东德和白鹤滩两座巨型水电站的注入预期 ， 维持公司“买入”评级 。
【华西证券：中炬高新(600872)调味品稳健增长 ， 弱势区域发力】
公司发布三季报 ， 前三季度实现营业收入38.10亿元 ， 同比+7.9%；归母净利润6.68亿元 ， 同比+22.4%；EPS0.84元 。 单Q3实现收入12.55亿元 ， 同比+10.3%；归母净利润2.13亿元 ， 同比+18.5% 。 调味品持续稳健 ， 弱势区域发力 。 毛利率提升+费用管控能力稳中有升 ， 盈利水平持续提升 。 公司调味品主业恢复至稳健增长 ， Q3弱势区域高速增长推动全国化布局 ， 销售费用率同比微增 ， 加大销售投放力度 ， 未来将沿着此趋势加大市场推广和品牌建设力度 ， 稳步推进多品类、多渠道、全国化布局 。 维持原有盈利预测不变 ， 我们预计公司20-22年收入分别为52.4/63.4/76.0亿元 ， 同比+12.2%/+21.0%/+19.8%；归母净利润分别为8.4/10.8/13.7亿元 ， 同比+17.7%/27.3%/27.4%；EPS为1.06/1.35/1.72元 ， 当前股价对应估值分别为59/47/37倍 ， 维持买入评级 。
涨声教育|「研报精选」11月4日券商研报精选+金股点评
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【上海证券：元隆雅图（002878）三季报高增长 ， 新老业务齐头并进】
公司公布了2020年三季报 ， 前三季度公司实现营收13.86亿元 ， 同比增长34.85%；实现归母净利润1.18亿元 ， 同比增长43.48% 。 受益于核心客户贡献的收入增加 ， 公司礼赠品业务继续实现较快增长 。 新媒体营销业务发展迅速 ， 提供营销+代运营一体化服务 。 公司作为礼赠品行业龙头 ， 与新开拓客户之间的合作逐渐深入 ， 有望促使礼赠品业绩持续保持较快增长；新媒体营销业务处于高速发展期 ， 有望分享行业高速成长红利；随着冬奥会的临近 ， 特许品销售收入或得到进一步释放 。 我们看好公司未来发展 ， 预计2020-2022年归属于母公司股东净利润分别为1.73亿元、2.42亿元和3.01亿元 ， EPS分别为0.78元、1.09元和1.36元 ， 对应PE为31.38、22.43和18.09倍 。 未来6个月内 ， 维持“谨慎增持”评级 。
【天风证券：北新建材（000786）“一体两翼”战略成效初显 ， 盈利能力提升】
【涨声教育|「研报精选」11月4日券商研报精选+金股点评】公司披露2020年三季报 ， 前三季度实现营业收入120.8亿元 ， 同比增长23% ， 实现归母净利润20亿元 ， 同比转正 ， 扣非归母净利润19.7亿元 ， 同比增长6.8%；其中Q3单季度营业收入51.5亿元 ， 同比增长36.4%；实现归母净利润11亿元 ， 同比增加62.1%；实现扣非后归母净利10.9亿元 ， 同比增加46% 。 公司公布全年业绩预告 ， 预计20年实现归母净利24.6-27.0亿元 。 多元业务发展顺利 ， 防水业务超预期 。 期间费用率下行 ， 诉讼影响消退净利率回升 。 现金流保持良好 ， 公司现有资金充沛 。 结合公司前三季度营收现状及其全年盈利预测 ， 公司作为石膏板行业龙头 ， 并大力发展龙骨业务 ， 进军涂料和防水行业 ， 诉讼案不利影响有望逐步消除 ， 我们上调公司20-22年归母净利润分别为27.67/32.22/36.81亿元 ， 前值为（25.43/27.77/29.56） ， 对应11月2日收盘价对应PE为22/19/17倍 ， 维持“买入”评级 。


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