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每日财报|中科通达携“可恢复”对赌冲刺IPO：毛利率持续下滑，应收居高不下|IPO研究院( 二 )


第三方的采购信息网站显示 ， 近来公司密集中标湖北省内襄阳、武汉、十堰等地的项目 。 中科通达的招股书显示 ， 公司来源于华中地区的收入占营收总额的比例在80%左右 。
报告期内 ， 中科通达来自前五大客户的收入金额分别达到7312.76万元、1.53亿元、2.22亿元和1887.21万元 ， 占公司收入总额比例分别为46%、57.47%、50.23%和84.48% 。
不过 ， 公司指出因公安信息化系统较多采用当地基础网络运营商承建模式 ， 且不同地区的社会治安、管理模式、信息化需求存在较大差异 ， 导致该行业具有较为明显的地域性特征 ， 目前很少有企业能在全国范围内具备强大的市场影响力和品牌号召力 。
应收账款方面 ， 2017年－2019年中科通达应收账款分别为12165.48万元、13591.53万元、19383.07万元 ， 占营收比重分别为76.53%、50.96%、43.76% 。
引入实力股东 ， 对赌协议附“恢复”条款 中科通达前身中科有限成立于2007年 ， 2012年7月经中科有限股东会审议 ， 同意将中科有限整体变更为股份有限公司 。
2012年10月 ， 中科通达在代办股份转让系统挂牌 ， 股票简称：“中科通达” ， 股票代码：430154 。 2013年4月 ， 股转公司同意中科通达在全国中小企业股份转让系统挂牌 。 2016年12月13日 ， 中科通达终止挂牌 。
最近一年 ， 公司新增了股东苏州吉润新兴产业投资中心（有限合伙）、湖北通瀛股权投资基金合伙企业（有限合伙）、武汉融和科技资本管理股份有限公司、武汉汇智业科技合伙企业（有限合伙）、杭州安丰创健创业投资合伙企业（有限合伙）（下称：安丰创健）、武汉光谷成长创业投资基金有限公司 。
股权穿透图显示 ， 安丰创健的大股东为A股上市公司创业慧康 。 而创业慧康背后又存在多家上市公司 ， 如雅戈尔、光大证券 。
另外 ， 国务院实控的中央汇金资产管理有限责任公司持有创业慧康1.17%股权 ， 建设银行、天安人寿保险、华夏基金也均持有创业慧康部分股权 。 就其“背景”而言 ， 中科通达可谓引进了一位实力雄厚的股东 。

每日财报|中科通达携“可恢复”对赌冲刺IPO：毛利率持续下滑，应收居高不下|IPO研究院
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此外 ， 同样引人关注的还有对赌协议的情况 。 中科通达与实控人王开学曾与达晨创联、当代高投、融和科技、吉润新兴、通瀛投资、汇智业、安丰创健签订对赌协议 。
协议内容主要为：如发行人未能在约定时间前向监管机构报送首次公开发行股票申请材料或成功上市、发行人出现巨额亏损等情形时 ， 投资机构有权要求王开学收购其持有的发行人全部或部分股份 。
截至目前上述对赌协议已进行解除 。 但《每日财报》注意到 ， 股东光谷成长、达晨创联、吉润新兴仍对其附加提出对赌恢复条款 ， 即如中科通达IPO申请撤回、失效或被否决 ， 则对赌协议相关条款立即恢复生效 。
这种附对赌恢复条款的情况在科创板信息披露中相对少见 。 当前 ， 中科通达上市申请已受理 ， 该情形会不会被例行问询 ， 证监会将会给出怎样的反馈意见 ， 其上市之路又将如何 ， 《每日财报》将持续关注 。
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