股债|股债混搭严控回撤 王茜担纲的嘉实鑫和这波操作稳了！
在资管新规打破刚兑+市场波动加剧等因素作用下 ， “固收+”自带“资产配置”技能 ， 既满足了居民理财“求稳”的需求 ， 也兼顾了追求长期保值增值的需求 ， 正成为理财新时代的网红装备 。 其中由固收实力派女神王茜担纲的嘉实鑫和一年持有期混合型基金 ， 更凭借成立不到一年来的硬核表现 ， 演绎“固收+”PLUS的精彩 。
回顾在前三季度股市巨幅波动、债市调整的背景下 ， 嘉实鑫和一年持有A采用固收打底、权益增强 ， 追求低波动及绝对收益策略 ， 自2019年12月24日成立以来累计收益5.59% ， 超过业绩基准4.56个百分点 ， 成立来最大回撤仅为1.48% 。 还在10月份 ， 进行了成立来首次分红 ， 累计分红总额近亿元 ， 每100万A/C类份额获得4.3万元/4.0万元现金分红 。
作为嘉实鑫和的基金经理 ， 王茜具有18年投资经验 ， 是国内任职时间最长的基金经理 ，2008年11月加盟嘉实基金(博客,微博)公司 ， 长期管理社保组合以及公募债券基金组合 ， 并取得不俗业绩 ， 现任嘉实大养老板块联席CIO 。 在18年的市场磨炼中 ， 王茜逐渐形成了自己的投资风格 ， 擅长债券市场的趋势把握、自上而下大类资产配置 ， 以及个券的深入挖掘 ， 注重组合的风险控制 。
从三季报来看 ， 嘉实鑫和显示出较强的“固收+”投资实力 。 债券方面 ， 以低久期、低杠杆操作为主 ， 对应货币政策的略微放松适当增加了组合的久期 ， 配置了小部分利率债以博取交易性机会 。 权益配置方面以绝对收益思路为主 ， 组合整体在前期股市底部整体加仓权益类品种 ， 以高分红类资产作为底仓配置品种 ， 以估值与业绩匹配度较高的成长股作为阶段性的弹性品种 。 进入季度后期 ， 在部分成长类板块出现过快上涨之后进行了阶段性止盈策略 。
业内人士普遍认为 ， 以往人们较为依赖的投资品种如银行理财、买房炒房等 ， 如今已魅力不再 。 而“固收+”的精髓是在固定收益资产上再加上其他有弹性的部分资产 ， 通过资产的合理“混搭”来实现攻守兼备、稳中求进的目标 。 未来公募基金的“固收+”产品有望成为居民理财的新方向 。
所谓走得稳才能走得远 。 在王茜看来 ， 人总是涨的时候 ， 希望涨得比别人快；跌的时候希望比别人跌得少 ， 但事实上在投资的实践当中 ， 做到这点很困难 。 “这个世界上当你既要又要的时候 ， 你最后往往是什么都要不到 。 往往当你抱着很平和的投资心态 ， 去投资的时候 ， 结果都不会差 。 人有的时候真的越想得到什么 ， 往往得不到什么 。 ”所以王茜认为 ， 当持有人返璞归真之后 ， 可能会发现 ， 稳定实际上是最难得的事情 ， 这也是为什么机构投资人包括社保、年金等长期资金 ， 包括机构投资人一直将债券资产作为底仓的重要原因 。
对于如何追求绝对收益 ， 王茜介绍 ， 从日常运作中 ， 无论是大类资产配置、还是自下而上的股票、债券配置 ， 都要以绝对收益思路去主导 ， 尽量淡化和同业、市场的短期排名竞争 。 而淡化业绩排名 ， 一定程度上可避免由于相对竞争目的在市场过热阶段对于部分资产出现过于激进的操作；在市场大幅波动风险出现时 ， 也可一定程度上避免组合回撤过大 。
而且嘉实鑫和采用一年持有期模式 ， 一方面将提升投资者体验 ， 也可帮持有人管住手 ， 避免基金频繁申购赎回 ， 有助于基金经理从相对长远的角度进行投资决策 。
（责任编辑：王治强 HF013）
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