融信中国|物业股继续抢滩 融信中国的兄弟公司也递了招股书( 二 )
不过 ， 在今年物业公司发布中期业绩后 ， 物业股却有所回调 ， 估值逐渐回归理性 。 除了业绩有惊喜的碧桂园服务、新城悦服务为数几家股价较为坚挺 ， 同业的股价普遍由高位下跌两至三成 。
或受市场情绪影响 ， 近期上市的第一服务控股首日破发 ， 至收盘报1.76港元 ， 较发行价2.4港元跌去26.67% ， 最新股价为1.34港元/股 ， 卓越商企服务、世茂服务目前股价亦低于发行价 。
若从年内上市的物管公司表现来看 ， 除去上述三家企业 ， 9月以来 ， 其余几家年内上市的物业企业股价跌幅均超过15% 。
为何市场突然对物业管理IPO的响应明显转淡？
在业内人士看来 ， 这与行业整体估值回落有着密切关系 。 而部分开发企业急于分拆物管板块 ， IPO高峰和个股破发是板块调整的直接诱因 。
“房企2020年四季度物业管理公司IPO融资规模 ， 预计远远超过2020年前三季度的总和 ， 现在还有10家公司已经交表等待上市发行 。 ”
其指出 ， 由于新股大量供给 ， 担心融资抽血 ， 因此物业管理板块大幅调整 ， 个别大公司距离最高点回撤超过40% ， 新股第一服务也出现破发 。
观点地产新媒体了解到 ， 三道红线之下 ， 分拆新业务上市募集资金 ， 也被不少开发企业视为一种去杠杆、加权益的办法 。
原因在于 ， 通过股权融资的方式补充权益 ， 将会显著改善企业杠杆水平 ， 尤其是资产负债率和净负债率 。
上述人士续指 ， 新股上市不仅增加了股票供给 ， 也放大了板块一些固有缺点 ， 例如行业存在关联方利益倾斜问题 ， 部分公司毛利率失真 ， 企业同质化程度较高 ， 很多企业缺乏核心竞争力等 。
【融信中国|物业股继续抢滩 融信中国的兄弟公司也递了招股书】可见 ， 随着上市物业企业增多 ， 风口过去的物业股或许很难再像一年前那般“吃香” 。 融信服务又会得到资本市场怎样的反馈 ， 还需几月后方能知晓 。
（责任编辑：常丹丹 HO016）
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