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基金|2020基金发行启示录：爆款助推数量、规模新高 马太效应挤压中小公募生存空间

21世纪资本研究院研究员 庞华玮 广州报道
21世纪资本研究院统计数据显示 ， 截至2020年11月5日 ， 公募基金今年以来发行新基金1205只 ， 募资规模2.6万亿元 ， 双双创出新高 。 且其中 ， 爆款基金多 ， 权益基金多 。
但同时也呈现出新的特点 ， 目前权益类基金发行规模主要集中在头部的10家基金公司 ， 业内人士认为 ， 未来权益类基金仍将吸引资金进入 ， 资金继续追逐优秀的基金经理的产品 ， 二八分化仍会比较严重 。
这种信号将为基金业发展带来什么变化？
发行大年的新情况和特点
数据显示 ， 截至11月5日 ， 今年以来新成立1205只基金（注：统计基金发行数量和规模时 ， 剔除转型基金和后分级基金 ， 如基金A类份额先成立 ， C类份额后成立 ， 剔除C类份额) 。
这一数据已超过去年全年的1036只 。 新发规模为2.6万亿元 ， 超过去年的1.42万亿元 。
今年新基金平均发行份额21.60亿份 ， 也远高于2019年的13.72亿份 。 其中 ， 混合基金无论是发行数量、份额 ， 都是最高 。
21世纪资本研究院统计数据显示 ， 截至11月5日 ， 今年共发行混合基金549只 ， 累计1.38万亿份 ， 占比52.88% 。
回顾历史 ， 今年之外 ， 混合基金发行数量最多的是2016年 ， 有449只 。 但发行份额和占比最高的是2015年 ， 发行份额达到0.85万亿份 ， 占比64.28% 。
从数量和占比来看 ， 2015、2016、2017、2018和2019这五年分别是366只（64.28%）、449只（41.05%）、343只（29.84%）、326只（39.40%）和306只（19.34%） 。
从历史数据对比来看 ， 2020年 ， 市场再次喜欢上了混合基金 。
其背景是今年股票市场出色 ， 但表现相当魔幻 。 混合型基金与股票型基金、债券型基金相比,混合型基金资产配置结构弹性非常大 ， 既可投资股票又可投资债券,投资比例更为灵活,进可攻退可守,因此在市场上更受欢迎 。 而与股票型基金相比 ， 混合型基金的股票仓位限制为基金资产的0~95% ， 股票型基金的仓位要求是不能低于80% 。
不过 ， 今年在A股牛市行情下 ， 股票型基金的新基金也达到了198只 ， 0.32万亿份额 ， 占比12.33% 。 从规模来看 ， 略低于2015年新成立的199只 ， 0.35万亿份 ， 占比26.64% 。
而往年机构最喜爱的债券型基金 ， 今年以来仅有421只新成立 ， 发行份额0.88万亿份 ， 占比33.90% 。 而去年 ， 债券型基金的新基金数量为492只 ， 发行份额0.89万亿份 ， 占比62.87% 。
此外 ， 今年没有货币基金成立 ， 而另类基金和QDII的新基金加起来不到1% 。
从目前发行规模来看 ， 今年股票型基金加上混合型基金的规模占基金总发行的65%左右 ， 而债券型基金发行占比约为34% 。 可以看出 ， 今年发行的基金类型主要是权益类基金 。
“今年权益类基金发行规模大增 。 ”对此 ， 格上理财首席策略师张婷表示 。
张婷认为 ， 主动权益类今年受市场欢迎 ， 主要有几方面原因：今年权益类市场表现较好 ， 很多基金收益非常可观 ， 吸引了很多的增量资金；第二 ， 今年很多优秀的基金经理发行了产品 ， 爆款基金频现 ， 基金募集情况呈现二八分化现象 ， 明星基金需要限制募集规模 ， 而一些业绩一般的基金则募集难度较大；第三 ， 在房住不炒以及国家大力支撑资本市场的背景下 ， 权益类资产将成为未来的投资主航向 。
爆款基金马太效应
“未来权益类基金仍将吸引资金进入 ， 二八分化显现也会比较严重 ， 资金追逐优秀的基金经理的产品 ， 而基金经理要想突围 ， 必须想办法把业绩做好 。 ”张婷表示 。
不过 ， 目前权益类资产仍然存在机会 ， 但选股难度加大很多 ， 市场进入结构性高估阶段 ， 未来随着投资机会的减少 ， 权益类基金的发行占比可能也会阶段性下降 ， 但长期来看 ， 权益类基金的占比仍会维持在较高水平 。


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