重阳投资|为什么会出现“投资逻辑向左，投资行为向右”？︱投资道( 四 )
之所以这么做 ， 是因为他们觉得自己能够掌控市场 ， 知道股票价格会去何方 ， 他们就会频繁地交易股票 ， 因为他们知道该做什么不该做什么 ， 并且相信自己能够跑赢市场 ， 于是就显示了过度乐观的倾向：我的投资决策将帮助我取得比市场好的业绩 。 但是 ， 大多数人真的能够战胜市场吗？答案往往却是否定的 。
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事后偏见
事后偏见是指人们往往倾向于利用事件发生之后的结果去理解事件发生的原因及过程 。 “事后诸葛亮”就是指这一现象 。 人们往往会忽视事后理解的天然优势 ， 而进一步贬低事前决策的复杂性与难度 。 事后偏见普遍存在 ， 这一错觉思维使人们倾向于高估自身的能力 ， 而低估他人的能力 。
事后偏见可以用这样的一个句子表述：“我早就料到会是这样” 。 在事后 ， 我们认为自己知道了这个故事会以怎样的结局而告终 ， 但这不是因为我们有多么高超的预见能力 ， 而是因为我们知道了结局 。 “股价下跌了？我就知道肯定会是这样的 。 ”如果我们知道了某个事件的结果 ， 自然就会高估预测这种结局的能力 。
事后偏见使我们很难去学习什么 。 如果在事后我们觉得所有事情都是不可避免的 ， 因为在连贯秩序中 ， 他们是那么有逻辑 ， 那么具有强制性 。 如果我们事后相信 ， 自己可以预料到它会发生 ， 那么我们就会高估自己的预测和有准备地抗御这类事件的能力 。 也就是说 ， 我们相信我们有一双明亮的眼睛 ， 能够在正确的时点上投资 。 毕竟我们预见了股价会下跌 ， 预见了金融危机会发生 ， 正如同我们预见了股价会重新上升一样 ， 这一切都符合逻辑 。
但是 ， 实际情况并不像事后偏见所展示的那样 。 很多研究报告表明 ， 对事后偏见的警示是没有用的 ， 稍有帮助的办法是请参与者有意识地寻找证据 ， 说明为什么某个事件也有可能不同于他描述的场景 ， 而以另外的方式发展 。 这种办法能够稍稍减轻事后评价 。 今后 ， 如果有人说他能够预料到很多事情 ， 比如 ， “我早就料到会是这样” ， 那么你就可以问他 ， “那么你究竟赚了多少？”通常情况下谈话就会到此结束 ， 当然这样问会显得有些无礼 。
事后偏见最重要的是 ， 几乎能够造成资产组合的毁灭性损失 。 由于我们相信能够战胜市场 ， 相信我们能够了解什么是有潜力的股票 ， 并且知道什么时候应该买入或者卖出 ， 而这正是股市崩溃所需要的种种材料 。 对此 ， 我们最好不要轻视 。
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