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新一波|行业透视 | 新一波房企股权转让潮来临？( 二 )


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去杠杆持续 ， 未来将出现更多的股权转让交易
股权转让潮的出现 ， 是行业资金压力的体现 ， 高杠杆、高负债、现金流状况不佳的房企生存空间收窄 。 规模房企尚且需要股权变现以符合监管要求 ， 抵御风险的能力更弱的中小房企面临的压力更大 。 今年仅5家房企港股IPO成功 ， 那些尚未上市的房企融资渠道有限 ， 更需要通过出售项目和股权的方式缓解财务压力 。 房企的股权转让潮将会延续 ， 中小房企地产业务收缩退出的现象可能加速 ， 行业的集中度也将在洗牌后进一步提升 。
房企加杠杆增长模式难以为继 ， 多元化战略需重构 。 多数房企早已开启多元化探索 ， 包括与地产有协同效应的产业地产、文旅地产、养老地产等 ， 轻资产输出的代建、代管等 ， 以及关联性较低的汽车、金融、农业等多个领域 。 房企在物业管理和商业资产运营领域已经找到适合规模发展与长期经营的经营模式 ， 但在更多领域尚未找到成熟稳定并且可以复制的商业模式 。 “三道红线”之前 ， 房企可以依靠杠杆获取庞大资金 ， 维持这些非主营业务 。 当资金优势不再 ， 房企已经开始反思 ， 其中部分投入大但回报不清晰的业务正在被放弃 。 中南建设出售估值下跌、业务亏损的众创空间的项目 ， 便是房企经营思路转变的体现 。 预计房企将重新聚集主业 ， 围绕地产开发这一核心领域精细化运营 ， 多元化业务也将收敛聚焦 ， 由此也将产生更多的股权转让交易 。
总结：融资监管压力下 ， 地产行业出现新一轮股权转让热潮 ， 资金紧张的规模房企主动挂牌出售动作频繁 。 房企通过部分股权转让引入有实力的合作方提前回笼资金 ， 也通过整体股权出售剥离难以盈利甚至亏损的资产 ， 降低负债率 。 行业洗牌将会持续 ， 房企也将放弃之前广撒网模式的多元化策略 ， 放弃进展不佳的业务 ， 未来房企股权转让的现象将继续增加 。
（责任编辑：宋虹姗 HO031）


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