上市|科创50ETF下周一将挂牌！小散投资科创板再添新工具！( 二 ) 板块|公司|成长|增速|科创板|指数|净利

第二，企业或板块是否具有较强护城河？科创板聚焦核心尖端技术，具备比较强的行业护城河，是高估值的强有力支撑。此外，科创板个股有着更高的研发投入占比。 2020年三季度科创板公司单季度研发费用占营收比为9% ，远高于同期A股的1.6% 。高研发投入赋能高成长性，伴随着研发成果的快速转化，科创板上市公司未来成长空间非常广阔。
第三，是估值方法是否合理？对于科技股而言，不能简单地用PE来判断当前估值，对于萌芽期、成长期、稳定成熟期的企业，应该采用不同的估值指标，有针对性地去看PS、PEG、DCF等指标，采取科学的估值体系，才能发掘找到板块的投资价值。
最后，当前科创板整体估值剔除极值和负值后，平均市盈率为86倍，科创50指数市盈率估值为76倍，科创50指数估值比科创板整体要低，估值较合理。
对于科创板而言，短期估值高低并非核心矛盾，未来中长期的成长性、赛道、空间才是关键，很多科技企业具有非线性成长、处于加速上升周期通道的特征，估值随着盈利的爆发往往能迅速消化。估值只是参考指标之一，更需要兼顾行业成长性、景气度等等全面来看。

科创50指数波动高吗？适不适合普通人投资？

科创50指数波动较A股主流指数高，分批或定投配置是更优的选择。科创板个股实行20%涨跌幅制度，从过往一年波动率数据来看，科创50指数波动率42.1% ，沪深300指数21.06% ，中证500指数22.77% ，创业板指27.97% ，波动较A股主流指数高。
荣膺表示，进入第四季度，经济复苏势头强劲，企业盈利加速改善，基本面驱动的特征更加明显，预计市场仍保持震荡上行的趋势。在国内大循环为主体的新发展格局下，供给端科技创新、自主可控迫在眉睫，科技仍将是市场未来的主线。汇聚了一大批新兴产业的科创板也将具备更强的进攻性。针对科创50指数波动较大的特征，荣膺建议投资者通过分批或定投的方式来投资科创50 ，精髓就在于市场波动时，以较平均的成本获取筹码，一旦市场开始反弹，即可获取收益。投资方式的优化一定程度能平滑波动，同时也不会错过科创50指数长期投资机会。
采写南都采访人员周亮