江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

利空|【市场观潮】不妙！利空齐发，科技股是否已成强弩之末？( 二 )


所以 ， 疫苗进展对大型科技企业的预期进行了修正 ， 应该是它们股价下跌的一个原因 。
下跌原因3：监管
2020年11月10日 ， 市场监管总局起草了旨在预防和制止平台经济领域垄断行为的《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》 ， 向社会公开征求意见 。 这其实是根据我国的《反垄断法》明确了互联网平台经济领域的反垄断监管 。
我们在《财华重磅|蚍蜉撼树：蚂蚁集团“一键哑火” ， 浮华背后且看金融与科技的是与非！》中亦提到了 ， 头部互联网企业如何利用累积的资金、数据和资源将优势集中在自己身上：在这些巨型互联网企业的发展早期 ， 为了鼓励创新 ， 我国是慷慨而热诚的 ， 并没有太多的束缚 ， 让这些企业能够迅速地蓬勃发展 。
当这些头部企业已经占据了特定产业和服务的几乎整个市场时 ， 再放任不管是否为明智之选？
从下表可见 ， 这些大型互联网平台的用户规模已十分可观 。

利空|【市场观潮】不妙！利空齐发，科技股是否已成强弩之末？
文章图片
京东、天猫、淘宝和拼多多的最新数据显示 ， 总销货规模皆数以万亿计 ， 四个平台的合计总销货量占我国2019年国内生产总值的10%以上 。

利空|【市场观潮】不妙！利空齐发，科技股是否已成强弩之末？
文章图片
早几年 ， 关于某大型线上旅游平台“杀熟”的投诉时有发生 ， 而这绝非孤例 ， 其他多个服务平台利用大数据和算法“杀熟”亦时有所闻 。 这不难理解：“算法”以最利于平台的方式运行 ， 按照累积的数据 ， 平台知道消费者的行为习惯和偏向 ， 而展示最符合平台利益的服务选项 。 因此 ， 如何评定平台利益和消费者利益甚至社会效益 ， 这非常需要监管的介入 。
这些大型平台掌握了消费者的重要数据 ， 并且垄断了整个服务市场 。 是的 ， 它们可以利用规模压低供应商和其他服务商的成本 。 但是否会顺理成章地将这些优惠传导给消费者 ， 为消费者提供更低廉优质的服务 ， 抑或仅仅将此转化为利润 ， 让大股东和相关利益人受惠？
当整个细分领域被一个掌握你所有数据的平台垄断时 ， 消费者的议价力也被严重削弱 ， 需求主张自然大打折扣 ， 试问平台还有动力创新吗？
所以 ， 在我国互联网经济发展日新月异的当下 ， 政策监管是保障消费者权益、鼓励平台创新的重要环节 。
监管迟早都要来 ， 在这个节骨眼来 ， 刚好为创新高的科技巨头降降温 。
以上是最近科技股下跌的三个主要原因：1）见顶回调；2）疫苗的进度或修正市场的预期；以及3）监管 。
那么 ， 这些科技股的后市该怎么看？
笔者认为这些科技股的股价前景将取决于以下几个因素：1）后疫情的经济发展预期；2）监管的力度和广度以及企业的应对；3）这些平台服务生态的扩展和协同 。
前景决定因素1：后疫情的经济发展预期
疫苗成功推出 ， 社会恢复常态之后 ， 在疫情期间形成的新习惯能否得以延续？例如美团的外卖预订模式、远程工作、线上消费等 ， 是否成为社会和消费的常规模式 。
有一点可以肯定的是 ， 互联网经济与云计算的发展 ， 两者之间的关系将越来越密切 。 不论互联网服务的可扩展性到达哪个程度 ， 也不管这些企业的服务生态能实现怎样的演变 ， 都离不开云的支持和赋能 。
阿里巴巴在云计算方面的领先地位应可为其加分 ， 而其他正奋起直追的企业 ， 例如腾讯 ， 增长潜力也不容忽视 。
前景决定因素2：监管的力度和广度 ， 以及更重要的是 ， 企业的应对
监管措施对这些企业的约束以及这些企业对于监管的应对 。
【利空|【市场观潮】不妙！利空齐发，科技股是否已成强弩之末？】目前全世界（尤其发达国家）都意识到数据的重要性 ， 并将监管数据和平台垄断视为重要事项 ， 例如欧盟于2018年实施《一般数据保护条例》（GDPR） ， 美国也在今年起实施《加州消费者隐私保护法案》（CCPA） ， 美国多个州对Facebook和谷歌发起反垄断调查 ， 欧洲国家采取多项措施打击Facebook等互联网企业的数据收集行为……


推荐阅读


上一篇：板块|立华股份：未来几年公司黄羽鸡板块将保持每年5%-10%的增长目标

下一篇：投资|溢价超六成拟易主国资 花王股份业绩增长乏力