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张涛 路思远澎湃新闻|美国大选的三个选后看点( 二 )


其次 ， 改善公共福利 。【张涛 路思远澎湃新闻|美国大选的三个选后看点】“拜登计划”的国内政策重点一方面是在未来十年内投入1.3万亿美元 ， 来提高美国中产阶级的竞争力 ， 另一方面通过加强工会、改革破产制度、恢复全民医保体系、增加对老人、妇女和儿童的社会保障支出、提高最低工资、改善移民政策、强化各种族间平等等一系列措施来提升全民公共福利水平 ， 相应也需要巨额的财政支出予以支持 。
第三 ， 结构性加税 。 拜登认为特朗普在其任期内实施的减税政策红利基本被富人拿走 ， 针对“特朗普奖励财富”的不公 ， 拜登主张“奖励工作的”结构性加税政策 ， 即增加对高收入个人（将最高个人所得税税率从37%提高到39.6%；对年收入超过100万美元的纳税人征收资本利得税；限制高收入者的各种个人和企业税收优惠；对高工资人群征收社会保障税） ， 增加大企业的税收（将企业所得税率从21%提高到28% ， 对国内外收入设定最低企业税） ， 同时扩大税收减免范围 ， 支持国内制造业 ， 并为中低收入家庭提供更多税收减免 。
仅仅综上三点 ， 与特朗普“减税+扩支”的财政政策不同 ， 拜登的财政政策取向调整为“结构性减税+更大幅度扩支” ， 如果民主党实现“蓝潮”或者“弱蓝潮” ， 那么拜登的财税政策更容易实施 ， 反之其政策在获得国会授权上存有难度 ， 尤其是加税政策难度更大 。
对于金融市场而言 ， 一方面美国财政扩张力度大幅增加是即定事实 ， 另一方面财政收入则受到税收政策不确定的影响 ， 两者叠加的结果一定就是美国政府的债务增幅必将跃升 ， 相应美国政府债务危机还将困扰市场情绪 。 美国对外政策由当期利益转向长期利益与特朗普力推的单边主义增加美国当期利益不同 ， 拜登主张多边主义 ， 恢复美国在全球事务中的领导地位 ， 进而增进美国的长期利益 。 对此 ， 拜登在4月份的《外交事务》上发表了一篇名为《为什么美国必须再次领导世界》文章 ， 该文的副标题为“于特朗普之后拯救美国的外交政策” 。
首先 ， 拜登主张恢复和巩固美国与其盟友间之间的联盟关系 ， 并强化美国盟主地位 。 包括强化美国与北约的军事联盟、美国重返《巴黎协定》 ， 以及重新加入“伊核协议” ， 而且拜登对于目前美国对欧盟征收的关税政策一直保持缄默状态 ， 并未强调政策的连续性 。
其次 ， 对中国方面 ， 拜登在文中明确“美国需要对中国采取强硬态度” ， 并表示不会轻易签署任何新的贸易协议 。 但与特朗普政府采取在多领域极限施压的策略不同 ， 拜登更强调在技术创新和全球数字经济规则等多领域的竞争优势争夺 。
第三 ， 对俄罗斯方面 ， 拜登则直接将俄罗斯总统普京列入“敌人”范畴 ， 不过他也强调“寻求延长新《削减战略武器条约》” ， 并将此视为美俄间的战略稳定支柱 。 第四 ， 拜登主张“购买美国”来振兴美国制造业 。 拜登明确表示“在担任总统的第一周将签署一系列行政措施 ， 以确保联邦政府履行其使用纳税人的钱购买美国产品和支持美国供应链的义务” 。
综上四点 ， 与特朗普注重任期内的当期利益不同 ， 拜登主张恢复美国领导下多边体系 ， 但其对欧洲及盟友、中国、俄罗斯等国外交政策的转变 ， 势必还会带来一轮全球地缘政治的调整 ， 只不过在全球疫情形势平稳之前 ， 这些变化对于金融市场影响可能还属于慢变量 ， 但影响力则是最大的 ， 也是最持久的 。 （作者工作单位：中国建设银行金融市场部）


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