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该公司|前三季投资收益少8亿 营收净利双降！华域汽车如何搭乘产业东风？( 二 )


华域汽车近年营业收入及同比增速情况（亿元、%）

该公司|前三季投资收益少8亿 营收净利双降！华域汽车如何搭乘产业东风？
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数据来源：wind
华域汽车近年归母净利润及同比增速情况（亿元、%）

该公司|前三季投资收益少8亿 营收净利双降！华域汽车如何搭乘产业东风？
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销售净利率走低
费用率方面来看 ， 今年前三季度 ， 该公司销售费用率、管理费用率（包含研发费用）以及财务费用率分别为1.22%、9.90%、0.09% 。 对比上年同期的数据 ， 可以发现 ， 除销售费用率较上年同期减少0.15个百分点 ， 另外两个费用率均有所上升 ， 其中管理费用率较上年同期增长0.67个百分点 。
整体来看 ， 截至今年三季度末 ， 华域汽车上述“三费”合计在营业收入中的占比为11.22% ， 较上年同期增长0.67% 。 也就是说 ， 其费用率情况变动不大 ， 但是能否长期稳定、且降低费用支出水平 ， 也考验着公司整体运营能力 。
再看销售毛利率和净利率的情况 。 截至2020年9月30日 ， 华域汽车销售毛利率为14.09% ， 较上年同期下降0.45个百分点；而其销售净利率已由2019年三季度末的6.04%下落到4.37% 。 从数据来看 ， 华域汽车或还需要提高毛利率及净利率的水平 ， 从而整体改善公司经营业绩的提升 。
事实上 ， 除了毛利率和净利率有所下降外 ， 今年前三季度华域汽车投资收益及减值损失或也拖累了业绩 。 《投资时报》研究员注意到 ， 今年前三季度 ， 华域汽车投资净收益为20.03亿元 ， 较上年同期减少8.06亿元；其中 ， 对联营企业和合资企业的投资收益为16.37亿元 ， 较上年同期减少7.22亿元 。 而信用减值和资产减值损失合计为-2.41亿元 ， 比上年同期减值损失增加近1.5亿元 。
从数据来看 ， 今年前三季度 ， 华域汽车投资收益的缩窄以及减值损失的增加 ， 或是其利润收窄的原因之一 。
长期借款增四成
另外 ， 今年8月24日华域汽车公告表示 ， 其全资子公司延锋汽车饰件系统有限公司（下称延锋公司）已基本完成对Adient plc（下称安道拓）之全资子公司Adient Interior Hong Kong Limited持有的延锋汽车内饰系统有限公司（下称延锋内饰）30%股权收购事宜 。 此次交易价格调整后实为3.69亿美元 ， 交易完成后 ， 延锋公司持有延锋内饰100%的股权 。
公开资料显示 ，此次股权收购的支付方式为一次性现金支付3.09亿美元 ， 余下的0.6亿美元采用分步延迟现金支付 ， 自2020年度起 ， 按延锋内饰当年度经审计合并报表归母净利润的30%支付给安道拓 ， 直至0.6亿美元支付完毕 。
值得注意的是 ， 该公司对延锋内饰的股比由70%上升到100%持股的同时 ， 收购股权所支出的现金也给华域汽车带来了一定的负债影响 。
Wind数据显示 ， 截至今年三季度末 ， 华域汽车资产负债率为59.91% ， 较2019年末上升2.1%；短期借款为70.54亿元 ， 较上年末增加4.75亿元；预计负债为28.02亿元 ， 较上年末增加13.72%；长期借款由上年末的38.16亿元增加到53.25亿元 ， 增加了39.55个百分点 。
【该公司|前三季投资收益少8亿 营收净利双降！华域汽车如何搭乘产业东风？】华域汽车表示 ， 长期借款增加的主要原因是延锋公司为了收购延锋内饰30%股权而导致借款增加 。


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