江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

利空|债券“爆雷”成为股市下跌导火索，市场利空释放完成了吗？


利空|债券“爆雷”成为股市下跌导火索，市场利空释放完成了吗？
文章图片
债券市场
随着本周五交易时间的结束 ， A股市场结束了本周的交易行情 。 但是 ， 从这一周A股市场的走势分析 ， 却给投资者带来了些许的失落 ， 除了本周一市场出现中阳上涨的走势外 ， 其余四个交易日均以下跌为主 ， 本该形成向上突破的契机 ， 却又一次落空了 。
在市场临近变盘突破的时间点 ， 不利因素却接连发生 。 其中 ， 引发本周五股市下跌的因素 ， 一方面是外部不利消息面的影响 ， 有31家中企将被禁止投资；另一方面则是企业债市场频现黑天鹅事件 ， 即使是主体信用等级较高的企业债券 ， 同样出现了违约现象 。 与此同时 ， 紫光系债券持续大跌 ， 更是引发了市场的担忧情绪 。 在部分债券产生实质性违约的背后 ， 实际上将把这一种负面情绪延伸至资本市场之中 ， 股债联动的走势再一次上演 。
在关键时刻 ， 市场频现利空消息 ， 却延长了市场变盘突破的时间 。 但是 ， 在利空密集出台的背后 ， 实际上在本周五的交易时间段内 ， 市场的反应还是显得相对温和 。 其中 ， 沪深市场下跌幅度不足1% ， 创业板指数更是出现红盘收盘 。 从某种程度上 ， 市场对负面消息的消化速度还是比较快的 ， 即使面临接连利空打击 ， 市场也未有出现非理性抛售的现象 。
【利空|债券“爆雷”成为股市下跌导火索，市场利空释放完成了吗？】不过 ， 在市场尚未确立方向性变盘的走势前 ， 多空双方的博弈仍将上演 。 假如市场迟迟未能够确立好变盘的具体方向 ， 那么最可能的举措就是以时间换空间的形式消化上方筹码压力 。
面对时下的A股市场 ， 最具不确定的利空因素 ， 一方面在于外部政策环境的不明朗预期 ， 尤其是大选前后可能会出现突发黑天鹅的消息；另一方面则是未来货币政策的走向 ， 从目前政策层面所释放出来的信号显示 ， 国内金融市场降杠杆的决心仍未发生实质性的转变 ， 近期债券市场的频繁波动 ， 刚性兑付实质性打破的预期越来越强 。 与此同时 ， 假如宽松货币政策有序退出 ， 那么可能会对未来一段时间的市场走向产生一定的影响 。
但是 ， 反过来思考 ， 假如未来国内市场刚性兑付现象得到实质性的打破 ， 那么对资金来说 ， 它们的风险偏好可能会发生实质性的变化 ， 反过来会增强股票的配置比例 。 从长远的角度分析 ， 未来资金很可能逐渐从企业债券、理财产品等渠道转移至股票市场之中 ， 股票资产的配置比例可能会逐渐提升 ， 这也是未来A股市场增量资金的重要来源之一 。
在A股市场处于变盘的关键时间段内 ， 市场的基本面并未发生变化 ， 股市的走向更取决于多空情绪的博弈结果 。 换一种角度思考 ， 即使现在市场选择向下突破 ， 未必会是一件坏事 ， 因为经济基本面持续向好 ， 且上市公司的盈利能力在逐渐改善 ， 在此背景下 ， 股市向下调整 ， 反而提升了市场中长期的投资吸引力 ， 更容易吸引资金的加速流入 ， 甚至称得上“黄金坑” 。
由此可见 ， 对A股市场的短期走势 ， 不必过度担心 ， 短期调整震荡不改变市场行情的大趋势 。 只要基本面保持良好 ， 上市公司保持稳定的业绩增速水平 ， 那么股市价值中枢也在不断抬升 ， 市场向上突破也是时间上的问题了 。


    推荐阅读


    上一篇：上市公司|伟明环保：2019年员工持股计划锁定期到期

    下一篇：公司|海印股份：邵建聪先生解除质押300万股