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中新经纬|【重磅财经前瞻】10月70城房价将出炉 成品油价或上调( 二 )


东吴证券：“茅台热”带动“酱酒热”
东吴证券指出 ， 茅台的快速增长带动整个行业的发展 。 自2017年以来 ， 茅台酒价格不断上涨 ， 截止到2020年10月 ， 茅台一批价与2017年相比涨幅超120% 。 在“茅台热”的带动下 ， 消费者开始了解 ， 接受并逐渐喜爱酱酒浓郁的口感 ， 且酱酒黏性强 ， 酱香消费群体不断扩大后难以转换到其他香型 。 白酒香型中 ， 酱香酒口感最重 ， 黏性最强 ， 主打“产区概念”和“时间价值” ， 最容易打造稀缺性 。 茅台价格的一路上涨 ， 反应了茅台长期存在的供需矛盾 。 茅台酒工艺复杂 ， 制作周期长 ， 四年前基酒和年份老酒都是产量约束条件 ， 预计未来五年量增CAGR6-7% 。
财信证券：关注软件定义汽车主题投资机会
财信证券指出 ， 参考市场对特斯拉估值的认可 ， 以及汽车电动化变革的到来 ， 认为软件定义汽车的时代即将到来 。 在上限极高的盈利空间、由技术推动带来的巨大市场空间和国内基建赋能三大“长线逻辑”的支持下 ， 软件定义汽车产业链具备战略配置价值 。
特斯拉通过软件定义汽车的商业模式获得市场高估值 。 财信证券认为 ， 以特斯拉仅依靠汽车销量高增速无法支撑现有的高估值 ， 支撑目前估值的原因是特斯拉目前已经具备了“软件定义汽车”商业模式的基础条件 。 软件定义汽车有两条核心的服务主线 。 一个是针对行驶的自动驾驶软件服务 ， 另一个是针对车载系统的软件服务 ， 包括车机OS以及各类工具类App 。
财信证券认为 ， 应将软件定义汽车与新能源汽车放在同一层面进行战略布局 ， 并且软件定义汽车未来不论是市场空间还是企业盈利能力均有望超过新能源汽车产业链企业 ， 行业有望孵化出规模庞大的垄断性企业 。 保守估计该商业模式的普及需要至少10年的时间 ， 标志性的节点为L3级以上自动驾驶车辆的推广 。 (中新经纬APP)
(文中观点仅供参考 ， 不构成投资建议 ， 投资有风险 ， 入市需谨慎 。 )
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