江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

北京和众汇富|「和众汇富」银行股什么时候能反弹？现在能抄底了吗？( 二 )


因此 ， 根据银行利润滞后于经济的特点 ， 银行股的最佳投资策略就是在复苏阶段买入 ， 在货币紧缩阶段末期卖出（不代表长期持有） 。
/p>
（注：需要注意的是 ， 长线持有并不是为了追求股价波动 ， 而是仅仅为了银行股的高分红 。 实际上 ， 在中期内 ， 银行股大概率有估值修复的波段行情 ， 可以赚取股价波动的收益；但是从长期来看 ， 银行股的股价可能会没有什么起色！）
2.当下所处的周期阶段--复苏阶段
经济基本面：第三季度经济开始逐渐回暖 。 GDP同比增速为4.9% ， 前三季度GDP同比增长0.7%；
社会融资规模超预期 ， 同比增速13.5% 。
通货膨胀：通胀水平逐渐改善 。 九月的CPI为1.7% ， 保持温和的通胀 ， 有利于经济的发展 。
而剔除食品和能源后 ， 核心CPI为0.9%
货币政策：国内流动性宽松的大环境不变 ， LPR利率触底 ， 保持不变 。
银行的利润受到低利率的负面影响正在逐步改善 。
根据以上 ， 我们有理由判断 ， 当前的经济处于复苏阶段 。
银行的业绩即将触底 ， 银行股估值处于历史底部区域 。 第四季度 ， 银行股的估值有望得到修复 ， 投资者可以把握好银行股的阶段性投资机会！
二、银行业的细分赛道--国有商业银行、股份行、城商行、农商行
（1）国有商业银行
总体来说 ， 国有银行竞争力最强 ， 赛道最优 。 但业绩良莠不齐 ， 需要重点关注业绩好的银行 。
·国有行业银行的特点：
1.规模庞大、成本率低
国有大行规模庞大 ， 分支机构和服务网点多 ， 形成了网络效应 ， 老百姓开银行卡一般都是选择国有大行 。 这六家银行 ， 占据全国金融业资产的40%以上 ， 吸收存款的能力极强 。 这意味着银行可以用较低的存款利率来吸收存款 ， 所以国有大行的存款利率比其他银行的利率要低 。
随着利率市场化的推行 ， 目前银行业的竞争格局是“严重分化” ， 吸收存款能力强 ， 并且金融创新能力强的国有银行过得就非常滋润--一方面 ， 国有银行赚取较高的利息收入 ， 另一方面 ， 金融创新使得国有银行的零售业务迅速发展 。 国有银行在利息业务和零售业务方面双管齐下 。
2.承担民生责任
国有大行在这次疫情期间承担较多的民生责任 ， 导致净利润下行 。 具体来说 ， 国有银行承担了大部分为实体经济让利1.5万亿的负担；除此之外 ， 国有商业银行发放了大量的普惠贷款（为小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人群和残疾人、老年人等特殊群体提供贷款） ， 这些普惠贷款往往不良率和坏账率比较高 ， 银行要面临着贷款收不回来的风险 。
·国有大行未来有两大发展方向：
1.转型发展零售业 ， 重塑盈利模式 。
利率市场化使得银行业的竞争加剧 ， 银行越来越难依靠利息收入实现盈利增长 ， 因此转型发展零售业务 ， 提高零售业务收入的比重成为银行的竞争力所在 。
2.发展金融创新
余额宝这一类货币基金这几年来迅速发展 ， 利率也比银行存款要高 ， 抢走了银行的一部分利润 。 为了与这些货币基金相竞争 ， 银行发行了很多比银行利率高的理财产品 。 未来这种竞争将越来越激烈 ， 因此银行必须保持金融创新才能保持活力 。
（2）股份制银行
总体来说 ， 弹性较强 ， 可以关注特色业务实力强以及业绩好的股份制银行 。
·股份制银行的特点：
1.吸收存款成本高
股份制银行在吸储能力方面不如国有银行 ， 因为服务网点较少 ， 储户也相对较少 ， 因此更依赖发行较高成本的债券和吸收同业的资金来筹集资金 。
2.差异化竞争
股份制银行吸储能力较弱 ， 因此为了保持竞争力 ， 股份制银行必须发展它的特色业务 ， 搞差异化的竞争 。
就零售业务来说 ， 招商银行是当之无愧的零售之王 ， 零售业务占比在所有银行中最大 。 招商银行的信用卡业务在全国首屈一指 ， 线下业务做得特别好 ， 落地商铺也特别多 。
除此之外 ， 平安银行的供应链金融和科技金融业务；兴业银行的同业业务；民生银行的中小企业贷款业务；浙商银行的民营经济业务；以及浦发银行的对公业务 ， 都是股份制银行的特色化业务 ， 是股份制银行的竞争力所在 。
·股份行未来有两大发展方向：
1.转型发展零售业务 ， 重塑盈利模式
零售业务成为股份制银行转型的重点 ， 可以关注零售业务占比高的银行 ， 如招商银行 。
2.科技金融与银行业务相结合
资金实力强 ， 人才多的银行往往会有更强的科技实力 。 科技的应用在银行的业务能够有效、精准地为银行评估贷款人的信用资质和还款能力等 ， 能够有效地减少信息不对称 。 平安银行和招商银行在这方面做得非常到位 ， 科技的投入使其业务非常高效精准 。
（3）城市商业银行
总体来说 ， 城市商业银行的实力参差不齐 ， 重点关注经济发达地区的城商行 。
·城市商业银行的特点：
1.服务于地方经济
城市商业银行主要服务于地方的经济 ， 为地方政府、中小企业、个人提供贷款 。
地方差异较大 。 一般来说 ， 经济好的地方的城商行比经济差的地方的城商行实力要强 。


推荐阅读


上一篇：家家念金|黄金还会暴跌吗！，【黄金篇】：美国疫情达巨大灾难级别

下一篇：老山说币|能否突破16000，老山说币:比特币区间震荡