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产销率|超达装备二度冲击IPO，经营业绩下滑，产销率骤减30个百分点( 二 )


对此 ， 超达装备表示 ， 受全球宏观经济增速放缓、汽车行业发展下滑以及中美贸易摩擦的影响 ， 公司2019年营业收入较2018年度下降5.55% ， 同时由于公司当期其他业务收入下降以及期间费用有所增加等原因 ， 导致公司净利润较2018年度下降16.78% 。
不难看出 ， 由于超达装备的产品结构单一 ， 整体抗风险能力较差 ， 当下游行业的景气度下行时 ， 超达装备的经营业绩明显遭受不利影响 。 未来 ， 若全球宏观经济增速继续放缓、汽车行业发展持续低迷、出口贸易国贸易争端进一步加剧 ， 而超达装备未能有效持续开拓客户和市场 ， 该公司未来业绩可能出现进一步下滑的风险 。
三、产销率骤减30个百分点 ， 存货周转率不及同行
模具行业具有制造和验收周期长的特点 ， 超达装备的主要产品为单件定制化产品 ， 存货主要为库存商品、发出商品和在产品 。 各报告期末 ， 超达装备的存货金额和占比均较高 。
招股书显示 ， 2017—2019年末 ， 超达装备的存货账面价值分别为17027.7万元、19213.56万元和20616.34万元 ， 占流动资产的比例分别为45.38%、45.19%和44.21% 。
另外 ， 从存货周转情况看 ， 2017—2019年 ， 超达装备的存货周转率分别为1.56次/年、1.54次/年和1.35次/年 ， 而同期可比公司均值分别为1.69次/年、1.82次/年和1.54次/年 。 不难看出 ， 近三年 ， 超达装备的存货周转能力不断下滑且处于同行均等水平以下 。
在本次募资计划中 ， 超达装备拟使用3.64亿元用于汽车大型复杂内外饰模具扩建项目 ， 项目建成后 ， 将对超达装备的汽车大型软内饰成型模具、汽车大型软内饰冲切模具、汽车座椅发泡模具三大系列主要产品生产线进行扩充 。
而令人担忧的是 ， 2019年 ， 超达装备的产销率出现大幅下滑 ， 新增生产线的产能消化能力存疑 。
招股书显示 ， 2017—2019年 ， 超达装备的产销率分别为96.75%、111.19%和77.26% ， 2019年的产销率同比减少33.93个百分点 。 对此 ， 超达装备解释称 ， 2019年 ， 公司产销率降幅较大 ， 主要原因系新增汽车零部件业务导致 。
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