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虎视财研|罗永浩拿起了镰刀，丢掉锤子( 二 )


尚纬股份获得星空野望40.27%股份 ， 李广元获得3.4亿现金 ， 李钧获得约4200余万现金和约3517万股股票 ， 罗永秀获得约1.98亿现金和917万股股票 。
这个并购案基本上满足了各方的利益诉求 ， 尚纬股份原控股股东李广元目前在服刑 ， 套现动机强烈 ， 他获得的现金最多 ， 为3.4亿；星空野望当家花旦罗永浩因创业失败签了一屁股债（据说6个亿） ， 他的套现动机也很强烈 ， 所以他哥哥罗永秀获得了1.98亿现金 。
尚纬股份这5.89亿现金 ， 主要由李广元和罗永秀瓜分 。
而对于另一个重要当事人李钧 ， 设计条款也很巧妙 。 通过本次交易 ， 他获得了尚纬股份约3517万股 。
这些股份又分为两部分 ， 其中他个人名下持有2599.53万股 ， 占总股本5% ， 另外约917万股在龙泉浅秀公司名下 ， 而李钧和龙泉浅秀又没有构成一致行动人 ， 这就意味着他将来减持起来很方便 ， 只要减持一点点股份 ， 就能把持股比例降到5%以下 ， 然后就可以在二级市场愉快地套现了 。
这个并购案 ， 方方面面的利益都照顾到了 ， 设计这个交易方案的人 ， 是个高手 。
三、致命的关联交易
这个并购方案里 ， 大家都在卖 ， 但是核心的卖点 ， 是罗永浩 。
成都星空野望是2020年4月15日成立的 ， 迄今不到7个月时间 。 它能以15亿的估值卖给尚纬股份 ， 绝对是天价了 。
方案披露之后 ， 引起极大轰动 ， 最吸引人眼球的 ， 当然是富有传奇色彩的网红罗永浩 。
这则高溢价的跨界并购案也很快引来了交易所的关注函 。
但是不管是新闻媒体还是监管机构 ， 都忽略了这个并购案里一处致命的硬伤：并购标的星空野望本身存在巨额关联交易 。
尚纬股份披露的收购方案非常简单 ， 也压根没提星空野望的经营活动中存在关联交易这种现象 ， 但是明眼人一看就知道这里面存在巨额关联交易 ， 并且这种关联交易足以导致本次收购案的失败 。
星空野望公司的关联交易 ， 虎哥从明线和暗线两个维度来分析 。
首先来看明线 。
虎视财研|罗永浩拿起了镰刀，丢掉锤子
文章图片
资料来源：公司公告
从星空野望目前的股权结构来看 ， 公司前五大股东分别是黄贺、李钧、罗永秀、小野科技、逸致创新 。
第一大股东黄贺是原锤子科技的产品总监 ， 第五大股东逸致创新的实际控制人也是黄贺 ， 小野科技实际控制人彭锦洲是原锤子科技总裁 ， 也就是说 ， 黄贺和彭锦洲是罗永浩的老部下 。
三股东罗永秀则是罗永浩的哥哥 。
所以从股权关系来看 ， 星空野望是由罗永浩的老部下及亲哥哥控制的 ， 这是摆在明面上的 。
而星空野望的核心供应商是罗永浩 ， 在2020年9月之前 ， 星空野望仅与罗永浩建立了正式的合作关系 ， 也就是说 ， 罗永浩是它唯一的供应商 。
可以这么说 ， 没有罗永浩 ， 星空野望啥都不是 。
罗永秀是星空野望的核心股东 ， 而罗永浩是星空野望的核心供应商 ， 我们即使不考虑罗永秀是不是替罗永浩代持股份 ， 也不考虑黄贺和彭锦洲是罗永浩的老部下这层关系 ， 仅就罗永秀和罗永浩之间亲兄弟的关系 ， 这种关联交易也是铁板钉钉的事实 。
况且 ， 在2020年9月之前 ， 罗永浩是星空野望唯一的供应商 ， 星空野望对关联方的依赖程度有多严重 ， 是不言而喻的 。
下面来看暗线 ， 先摆星空野望的财务数据：
虎视财研|罗永浩拿起了镰刀，丢掉锤子
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资料来源：公司公告
尚纬股份披露的星空野望的财务数据非常简单 ， 一共也就8个数据 。 但是这8个数据里面 ， 隐含的信息量非常大 。
星空野望成立于2020年4月15日 ， 到9月30日 ， 它一共干出营收3.69亿 ， 但是营业利润只有4699.26万元 。


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