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大盘|独家研判！2021年，大牛市或将到来( 二 )


市场节奏大概是怎样的呢？大概是N字形走势 。
一季度的行情会比较好 ， 到了一季度末 ， 二季度初 ， 这个时间点需要观察一下 ， 是否有政策的变化 ， 是否会出现一些收紧的情况 ， 这个需要观察的同时 ， 需要去结合一季度市场的涨幅来看 ， 如果一季度涨幅非常大 ， 那么在一季度结束之后 ， 是需要小心的 。
如果一季度没有怎么涨 ， 同时我们看到一季报普遍都在特别好的情况下 ， 二季度初的行情也是值得期待 。
关于市场风格的问题 ， 可以简单用了两个指数来判断 ， 一个是创业板50指数 ， 另外一个是中证红利指数 。
这两个指数分别代表的是高估值成长股和低估值的蓝筹股 ， 大概从2019年开始到现在 ， 高估值成长股一直处于优势状态 ， 基本上每个季度都跑赢了低估值蓝筹 ， 大家比较关注低估值蓝筹股什么时候会涨？
因为他们确实是会贡献对尤其上证指数贡献很大的力量 。 目前低估值行业主要集中在三个领域 ， 地产、银行 ， 基建 ， 所以我们的判断是高估值成长股还会有表现 ， 过程中也会夹杂着低估值蓝筹股的节奏变化 。
之前有很多人问过牛市有没有走完那个问题？我看了最近看了海通证券的一篇分析 ， 回顾一过去三轮牛市的一个历史规律 ， 发现牛市的结束通常会伴随着基本面和情绪面的同时见顶 。
那么这个时候净利润同比和roe的回升会持续6~7个季度 ， 那么目前只有1~2个季度 ， 所以说从基本面来判断见顶 ， 还是有一点远的 ， 再从情绪面看的话 ， 现在市场情绪很明显 ， 没有到达一个非常巅峰的一个状态 。
等到经济面见顶 ， 然后同时市场情绪最高昂的一个阶段 ， 就是你身边的朋友都开始给你推荐股票了 ， 然后大量的大妈学生入市 ， 就跟15年的最高点那个时候一样 ， 现在显然是没有达到那个状态 。 所以说从以往的经验来看的话 ， 牛市还会延长一段 。
具体要看市场怎么走 。 如果是慢牛运行的话 ， 这个时间会非常长 ， 如果是你发现某一天低位蓝筹都开始暴涨 ， 然后指数呈现一个60度角的上涨这个时候你就要开始警惕了 。
四、2021聚焦双循环 ， 关注十四五
十四五规划是2020年主题机会 ， 它会贯穿全年的 ， 主要是三条主线：
第一条主线科技强国 ， 主要包括三个领域：1国产替代 ， 比如半导体 。 2新基建 ， 这是上半年提出的 。 3产业升级 ， 主要是新能源汽车新材料等等 。
就拿半导体来说 ， 它是政策、创新和景气周期的三大共振 ， 开启了一个上行周期 ， 基本上上升周期一旦开启 ， 即使中间会有波折 ， 但大方向是不会变的 。
同时高层也讲话持续强调 ， 产业链供应链在关键时刻不能掉链子 。 物联网2020年的规模已经达到了3万亿美元 ， 每年会保持20~30%的一个高速增长 ， 增长速度非常快的 。
             第二条主线是新型消费 ， 主要包括了三个领域：1新零售 ， 像化妆品、电商 ， 零食等等 。 第2服务型的消费 ， 像教育、养老、医疗服务 。 3免税行业 。 长期来看的话 ， 科教兴国 ， 人才强国的战略实施 ， 教育行业存在着比较确定的这些投资机会 。
国民健康的提升 ， 消费升级加上人口老龄化的加持 ， 医疗服务的天花板非常高 。
第三条主线是平安中国：主要涉及的是国防军工 ， 比如导弹、无人机 ， 未来有望保持40%左右的复合增速 。
另外就是能源安全 。 军工股我之前是不太喜欢做的 ， 因为我觉得这是一个比较差的生意 ， 但是通过这两年的装备升级来看的话 ， 有一些公司会有不错的增速 ， 部分军工股的含科量比较高 。
这三条主线行情其实从19年就开始演绎了 。 涨了两年 ， 很多票其实不太便宜 ， 另外就是里面的资金都获利比较大 ， 再上一个台阶比较难 。
但是2021年我们仍要聚焦在这三个赛道里边 ， 不仅是2021年 ， 未来5年10年还是还是会从这三条主线上去去挖掘 ， 只不过主线里面的支线会越来越多 ， 然后票也会越来越多 。


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