扬农化工|国信证券：化工行业进入景气上行阶段 建议布局三大主线（附股）
国信证券指出 ， 化工行业当前处于被动去库存阶段 ， 行业有望迎来量价齐升 ， 进入景气上行阶段 。 地产带领国内需求稳步恢复 ， 海外复苏有望带动出口需求 ， 需求共振之下景气有望持续 。 本轮产能扩张以龙头企业为主 ， 市场集中度明显有提升 ， 景气修复阶段龙头企业最为受益 。
投资建议：周期上行 ， 建议布局三大主线 。
【扬农化工|国信证券：化工行业进入景气上行阶段 建议布局三大主线（附股）】主线一：聚焦周期品龙头 ， 涨价和扩产并行 。 基于龙头扩产、库存周期逆转、海外需求回暖三大逻辑 ， 看好扩产幅度较大的龙头企业：恒力石化、宝丰能源、华鲁恒升、华峰氨纶、扬农化工、苏博特 。 另外 ， 看好当前库存低位涨价有望持续的子行业：钛白粉（龙蟒佰利）、MDI（万华化学）、磷化工（新洋丰）和涤纶粘胶（新凤鸣、三友化工） 。
主线二：政策落地确定性需求释放 。 化工下游掘金很大程度上受益于政策落地带来的行业需求爆发 ， 相关赛道龙头将享受超额收益 。 当前看国六标准落地、可降解塑料渗透加速、风电光伏政策超预期和危化品运输行业政策趋严确定性最强 。 重点推荐：国瓷材料、奥福环保、万润股份、金发科技、回天新材和密尔克卫 。
主线三：关注科技产业链核心材料国产替代 。 十四五规划再次强调核心新材料国产替代 ， 看好行业空间大、增速快和技术替代可期的5G、半导体和锂电池相关新材料 。 重点推荐：昊华科技、道明光学、松井股份、鼎龙股份、联瑞新材 。
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