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香橼|造车新势力竞秀毛利率？蔚来交出14.5%答卷，但做空影响仍在……( 二 )


随着上述报告的发布 ， 剧情极速反转 ， 蔚来汽车当日股价从上涨近12%至下跌7.74% 。
香橼资本报告指出 ， 特斯拉Model Y在中国的定价对蔚来ES6车型形成压力 ， 其预测特斯拉可能将国产Model Y价格由48.8万元降至37.42万-38.8万元 ， 此举将对蔚来EC6和ES6车型的订单量产生不利影响 。 上月 ， 特斯拉在中国的销量是蔚来汽车的两倍还多 。
在今早的财报电话会上 ， 李斌也谈到了与特斯拉的竞争 ， 疑似回应香橼资本的质疑 。 他称特斯拉在国内的第一次降价对蔚来的订单确实有一定影响 ， “但之后以及最近的降价都对我们没有什么影响” ， 特斯拉最近在国庆节左右进行的大范围降价 ， 对蔚来汽车的订单并未产生影响 ， “10月份蔚来依然创造了订单纪录” 。 “这个市场足够大 。 ”李斌说 ， 更主要的竞争对手应该是燃油车 。
老虎证券投研团队表示 ， 从某种程度来说 ， 蔚来汽车是被高估的 。 而之所以造成这种高估 ， 主要是基于分析师的乐观预期和机构持仓增多 。 目前参与蔚来汽车评级的机构中 ， 看多的依然占多数 ， 有11家给了“买入”评级 ， 有5家机构给了“卖出”评级 。
摩根大通分析师Nick Lai提升了蔚来汽车评级 ， 目标价40美元 。 其认为从长期的角度来看 ， 蔚来汽车仍然具有吸引力 。 他预计 ， 到2025年蔚来汽车将在乘用车电动汽车市场获得7%的市场份额 ， 在高端市场将获得30%的市场份额 。
除此之外 ， 包括桥水、美国最大的养老基金（CalPERS）均在三季度大幅加仓蔚来汽车 。
在多空双方日渐焦灼的时候 ， 蔚来汽车的股价反而出现了短暂的平稳 。 “蔚来的股价现在更大程度上是资金的博弈 。 ”老虎证券投研团队向采访人员表示 。
【香橼|造车新势力竞秀毛利率？蔚来交出14.5%答卷，但做空影响仍在……】采访人员 肖逸思


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