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中国有色金属|首个“双合约”品种国际铜期货上市

11月19日 ， 国际铜期货在上海期货交易所（下称“上期所”）子公司上海国际能源交易中心（下称“上期能源”）正式挂牌交易 ， 成为我国首个以“双合约”模式运行的国际化期货合约 。

中国有色金属|首个“双合约”品种国际铜期货上市
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这是我国继原油期货、铁矿石期货、PTA期货、20号胶、低硫燃料油之后的第六个境内特定品种 ， 将采用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的交易模式 ， 全面引入境外交易者参与 。
中国证监会副主席方星海致辞表示 ， 此次上期所用“双合约”推出国际铜期货 ， 是存量期货品种对外开放的崭新探索 ， 对进一步促进国内外铜产业链和供应链深度融合具有重要意义 。
中国有色金属工业协会党委书记葛红林称 ， 国际铜期货上市 ， 标志着上期所铜期货与国际铜期货形成了“双合约”服务“双循环”的格局 ， 意义重大 ， 作用深远 ， 将提供更加公开、连续、透明的价格信号和更有效的风险管控工具 ， 助力国内外企业更好地利用国际国内两个市场、两种资源 ， 加快高质量发展步伐 ， 标志着我国有色金属工业在国际化进程中又迈出了重要一步 。
“国际铜期货的上市将有利于促进形成合理的定价机制 ， 更好满足国内外铜行业的风险管理需求 ， 提升我国期货市场尤其是‘上海价格’的国际竞争力 。 ”上海市政府副秘书长陈鸣波表示 。
国际铜期货的总体设计思路是在保留上期所铜期货不变的基础上 ， 以特定品种模式在上期能源上市国际铜期货 ， 即“双合约”模式 。
“双合约”模式是在不改变国内现有市场格局的前提下 ， 基于保税市场和国际市场推出的新业务 ， 有助于在保证上期所铜期货合约平稳运行的前提下有序开展新业务 。 上期所铜期货立足海关关境以内的含税市场 ， 反映的是国内市场供求关系 ， 其价格已成为国内现货贸易的定价基准；国际铜期货面对的是关境以外的不含税市场 ， 包括境内关外和远东时区的国家和地区 ， 反映的是国际市场供求关系 。
国际铜期货以符合国标GB/T467-2010或BS EN 1978：1998中A级铜规定的阴极铜为交割品 ， 上期所铜期货以符合国标GB/T467-2010中1号铜规定的阴极铜为交割标准品 ， 以符合国标GB/T467-2010或BS EN 1978：1998中A级铜规定的阴极铜为替代品 ， 两者存在一定差异 。
铜是最主要的有色金属之一 ， 目前中国是全球最大的精炼铜生产、消费和进口国 ， 据中国有色金属工业协会和中国海关统计 ， 2019年我国精炼铜生产978.4万吨 ， 全球占比41.24% ， 消费1208.0万吨 ， 全球占比50.72% ， 净进口323.4万吨 ， 均居世界首位 。 铜具有独特的性能、广泛的应用 ， 至今仍是不可或缺的大宗商品 。 金融市场上铜交易十分频繁 ， 其需求波动与全球经济趋势密切相关 。
“当前 ， 全球经济增速放缓 ， 铜产业也面临严峻考验 。 国际铜合约此时推出恰逢其时 ， 为国内外投资者参与国际铜定价开辟了新通道 ， 为我国铜行业提供了更加丰富完善的市场风险管理工具 ， 在服务国内国际‘双循环’上必将发挥重要作用 。 ”江西铜业股份有限公司副总经理陈羽年称 。
国际铜业研究组织秘书长Paul White称 ， 国际铜期货将会成为连接中国与世界铜市场的桥梁 ， 提高中国铜价格的影响力 ， 推动全球铜市场更透明、稳定运行 。
“我希望国际铜期货充分发挥后发优势 ， 在不远的将来能成为亚太时区铜跨境贸易的定价基准之一 ， 为提升中国在全球大宗商品市场的定价影响力 ， 推动人民币国际化 ， 做出应有的贡献 。 ”方星海表示 。
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