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区域全面经济伙伴关系|中国股市：一次积极的变化正来临！( 二 )


11月10日 ， 证监会明确：
一是把好“入口关” ， 为市场引入源头活水 。 深刻理解注册制改革的初心和使命 ， 从源头上提升上市公司质量 。
二是畅通“出口关” ， 抓好退市制度改革落地实施 。 严格退市监管 ， 完善退市标准 ， 简化退市程序 。
三是拓宽多元化退出渠道 ， 充分调动相关方面和地方积极性 ， 重点推动重整一批、重组一批、主动退一批 ， 促进存量上市公司风险有序出清 。
可见 ， 目前股市规范的逻辑是：
1、通过注册制 ， 让质量高的企业更容易上市（比如科技企业） ， 严格退市监管 ， 清除市场上的“垃圾股” ， 同时加强对已上市企业的监管 ， 让“池塘”里的水更清澈 。 过去很长一段时间 ， A股累计退市的企业屈指可数 ， 结果是旧的血液没去 ， 新的血液上不来 ， 影响A股整体质量 。 让一批本该退市的企业离开A股 ， 有利于提高上市公司整体质量 ， 也可以提升投资人对A股的偏好度 。
2、通过放开QFll（合格的境外机构投资者）投资限制以及适当放开银行理财子公司、保险资金投资股市 ， 让A股获得长期的增量资金 。
此前 ， 银保监会宣布：取消保险资金开展财务性股权投资行业限制 。 虽然财务性股权投资主要针对未上市公司 。 但这对于提高企业股权融资比重有积极的作用 。
股市的积极变化带来的影响是：
1、我国的股权融资将会上升 ， 而债权融资（银行贷款）将下降 。
2、股市（基金）在居民资产配置当中的比重会上升 ， 而存款将会下降 。
当然 ， 这些变化是潜移默化的 ， 需要较长时间才能看出来的 。 这个时间很可能是5年、10年、20年......


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