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第一财经|冷空气“发威”，煤炭行业迎旺季， 这些概念股将受益

11月20日 ， 煤炭板块发力走高 ， 截至发稿 ， 郑州煤电、美锦能源、安源煤业、靖远煤电等多股上涨 。

第一财经|冷空气“发威”，煤炭行业迎旺季， 这些概念股将受益
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随气象部门对今年冷冬的预判以及北方地区陆续进入供暖季 ， 我国煤炭市场需求逐步增加 。 发改委新闻发言人此前回应采暖保供工作表示 ， 重点做好东北地区取暖用煤的供应保障 ， 下一步 ， 将继续推动国内煤炭企业增产增供 ， 指导督促东北三省多渠道加大煤炭采购力度 ， 加强铁路和港口运力保障 ， 调节电力外送 ， 将电厂存煤保持在合理水平 ， 确保东北地区取暖用煤需要 。
华金证券表示 ， 2020年是煤炭行业重组和集中度提升的重要一年 ， 山西、山东省内集团的重组使得行业CR5和CR10均提升近7个百分点至42.4%和52.5% ， 在区域集中地基础上进一步提升价格控制力；3-4月的生产开放和疫情下的需求停滞是价格的一次压力测试 ， 成为长期价格底；在行业价格波动区间高位收窄的方向下 ， 配置方向是成长高、分红高的公司 ， 看好盘江股份、露天煤业、陕西煤业和中国神华 。 焦炭产能淘汰与新增置换产能之间存在较长时间差 ， 建议阶段性配置焦炭企业 ， 看好金能科技、淮北矿业和开滦股份 。
中泰证券表示 ， 煤企资本开支少、集团持股比例高 ， 龙头煤企近年来分红比例逐渐提升 ， 包括神华、陕煤、兖煤、平煤等 ， 从供需格局和政策走向上来看 ， 煤价未来几年将在中高位 ， 龙头煤企将维持较为稳健的盈利水平 ， 具有产能增长的企业盈利还会有增长 ， 龙头煤企7-8倍PE低估值 ， 三年累计股息率约20% ， 具有较强吸引力 ， 看好板块估值的修复 。 重点关注：淮北矿业、陕西煤业、金能科技、中国神华、西山煤电、盘江股份、平煤股份、露天煤业 。
长江证券指出 ， 当前来看 ， 供给端 ， 山西部分煤矿开始整顿 ， 陕西煤矿安监也逐步趋严 ， 后续供给或将受到一定影响 。 港口方面 ， 当前港口库存依然处于低位 ， 虽然大秦线运量持续增加 ， 但库存增加有限 。 需求端 ， 预计随着天气逐步降温 ， 供暖及电力需求将会逐步发力 ， 电厂日耗或将会逐步提升 ， 预计后续煤价有望继续保持相对强势态势 。 今年上半年由于疫情导致供需错配 ， 动力煤降价加速导致板块业绩不佳 ， Q3起价格回升板块业绩出现明显拐点 ， Q4预计煤价高位运行 ， 板块业绩触底反弹趋势明显 ， 处于历史低位的行业估值有望实现修复 。 顺周期环境下 ， 看好炼焦煤板块受益于涨价 ， 推荐关注具备放量条件的盘江股份、淮北矿业 ， 以及拥有良好成本改善前景的平煤股份；动力煤方面 ， 关注经营利润稳定、分红比例较高且估值仍有改善空间的中国神华、陕西煤业 。
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