由于中央控制力薄弱，各部门阳奉阴违，造币机构常钻法规漏洞，目前也尚未找到完整文献记载这些纪念币章发行的缘由或依据。1945年9月《永安月刊》第76期李伯琦的《中国纪念币考》对北洋政府时代发行俗称“军阀币”的人像币章有相当叙述，摘录如下以供参考。(1)袁世凯像“共和纪念”壹圆“民国三年天津造币总厂铸，重量同通行币，成色略高，为足九成纯银，面袁世凯，大元帅服，鹭羽冠，大勋章，九分正面及胸像，面稍左侧，背中壹圆二字，辅以嘉禾，上中华民国共和纪念币九字，左右隔二花纹，下英文一圆，面背边皆联珠纹，此为总厂所聘义技师鲁乔奇雕模，极精美，像亦极似袁，模初成，技师刻己名于袁像下，财部见之大哗，谓传之后世，必误币中像为鲁乔奇也。令重雕，有名币，祇成数枚，故极为世所珍，去名改刻，重铸五万枚，至民国八年，各处来索已罄，而索者仍不已，而例又不应再铸，予时主币政，重铸一万枚，因不便报部，乃并数于日铸之通行币中，故成色遂同通行币，较前稍逊，然非行家，不易辨也。”该图为袁像共和纪念币。
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(2)徐世昌像“仁寿同登”纪念银币及银章民国十年，天津造币厂铸，成色重量与通行币同，面徐世昌，大礼服悬大勋章，露顶，九分正面及胸像，稍左侧，背中居仁堂一角，阶上立四人，阶下大树一株，树下仁寿同登四字，上中华民国十年九月八字，左右隔二花朵，下纪念币三字，面背边皆联珠纹，此币已非纪念国事，纪念徐世昌私人而又失时效矣。盖徐继大总统位，已数年，未有铸币纪念事，自九年，勾结曹锟，战败段褀瑞靖国军，满志踌躇，以为自此可政权独揽矣。有献媚者，遂补铸此纪念，去继位期已远，又不便言纪念此，遂有此不伦不类之寿域同登文。”该图为徐世昌像“仁寿同堂”纪念银币
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该图为无“纪念币”字样的银章
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(3)曹锟像“纪念”及“宪法成立纪念”银章“民国十二年，天津造币厂铸，成色重量均同一圆通行币，盖曹锟既逐黎大总统，窃据大位，铸此纪念也，面曹锟大元帅，佩各勋章，露顶九分，正面及胸像稍左侧，背五色旗、星旗交叉，两旗中夹纪念二字，四周布六星，面背边皆三角轮齿纹，衹纪念二字，未言纪念何事，理实欠顺也。曹锟等，焉足语此。宪法一圆银纪念币，民国十三年，天津造币厂铸，成色重量均同通行币，锟既得大位，召集赂选议员议宪法，告成，铸此纪念，面曹锟大礼服，佩大勋章，九分正面及胸像，稍左侧，背五色旗、星旗交叉，旗绶绕旗柄，作飘曳势，上宪法成立纪念六字，面背边皆联珠纹。……所订亦博采各国，参之国情，未必尽谬，奈所议非人，国人鄙视，终不能行也。”该图为曹锟像“纪念”银章
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该图为曹锟像“宪法成立纪念”银章
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(4)段祺瑞像“和平”纪念币“民国十四年，天津造币厂铸，成色重量同通行币，面段祺瑞大礼服，露顶九分正面及胸像，面稍左侧，上中华民国执政纪念币九字，背满布嘉禾，如通行币，惟中易和平二字，背边皆轮齿纹，时曹锟被禁延庆楼，势不及别选议员，举总统，乃延段祺瑞入都主持，称为临时执政，亦不设国务总理，实则总统、总理权一人操之。时德国希特勒，尚未当国，各民主国，从未有总统、总理权一人兼之者，故段自称为政治革命，铸币纪念，实则仍不免为人傀儡，旋以武人责难，仍设国务总理，召许世英充之。”该图为段祺瑞像“和平纪念币”
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