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作文|当年作文满分 而今管理500亿明星基金经理：提笔写上海高考作文( 二 )


刘江更愿意相信那些人人寻找的牛股们，其成长规律更符合所谓的“缘起性空”：各种有效因素，或在机缘巧合之下，或在步步筹划之下，在某个时段，凑在一起，形成了一个涨幅巨大的资本现象 。
单一变量有时候会是成长的主轴，但绝大多时候并非如此 。成功者口述的奋斗历史，总是会省略掉太多意外的关键角色 。
对于时下热闹的高科技行业，刘江认为，资金供给的宽裕不断颠覆传统价值判断标准——不用盈利、不用稳固市场份额，就是砸钱，就是研发，就是扩张，无数传统行业的资深大佬，经年累月精心打造的护城河，被轻易冲垮 。顺带被冲走的，是旧世界的秩序和规则 。
“市场中，大家测度价值的尺度越来越宽泛，投资者在论述技术路线的优秀拍下天价的估价筹码之时，资本主义本身正在购买时间，以拖延基础科学进步停滞而将带来的下一次危机时点 。”刘江警示称 。
现实太复杂，价值实现的时间周期，则有长有短，短的也许下一秒就能够涨到你的目标价位，长的则可能要用数代人来体会 。如果非要选择一个东西来作为信仰的话，选择时间总会没错 。
【作文|当年作文满分 而今管理500亿明星基金经理：提笔写上海高考作文】最后，用汇添富的口号来回答这片题目再合适不过了，“坚信长期的力量” 。刘江真心认为，这不只是个说辞，只是这世界本就如此 。“好了，超800字了，卷纸写不下了 。申购单该签字去了 。”他称 。
附原文：坚信长期的力量——世界本就如此
作者 | 汇添富基金经理刘江
资本市场，唯一确定的事情，是一定会有意外发生 。今天的意外，来自于高考 。
下午，正读着语法蹩脚的港股招股书，想着头寸又不够了又要干掉哪只爱股，突然同事电话过来，要我写篇作文，题目如今天的上海卷 。
一刹那回到了那年的夏天，高考首日，考语文 。天气炎热，除了考场沙沙的写字声，窗外街道寂静的可怕，只有知了声声入耳 。我稀里糊涂写了篇满分作文，这个事情，直到在高考之后，接到语文老师笑声清脆的电话我才知道 。这绝对是场意外，因为我印象里面，从小到大，之前这么多次语文考试，我拿作文满分的次数，一只鸵鸟脚趾，都数的过来 。
十几年前的意外，带来了今天的意外 。否则，同事应该不会让我来写篇作文 。尼采说，世界进程不是被决定的，而是偶然的 。我反正是信了 。
工作后最怕写文章，因为写得爽的合规都不让发，修修剪剪最后都是一本正经的样子，淹没在万千的点击中，不知道有哪个有缘人能从头到尾细细看完 。硬着头皮，开始读题，嗯，上海卷，要我们写时间的沉淀与事物的价值 。What？我差点一口茶喷了出来，这不就是股票投资吗？Time value of stocks. 想要获得股票的价值，你一定要付出时间的成本 。
这才想起来，同事刚才电话中一脸兴奋地说，这次高考作文题正是我们的专业 。
不过，虽然说投资是个专业的事情，金融市场记录并交易着精确的股票价格，但是，股票的内在价值却是无法被精确计算 。因为现实世界充斥着意外 。从分子到分母，从盈利增长预期到贴现率，意外调整了股票定价公式的所有变量 。而公司经营中的各种意外，就如同糖葫芦一样，大大小小的横串于时间轴上 。这么多年，投行发股的DCF计算结果，基本都挺难指导真实世界的股票投资 。如果加加减减就能够轻松决定投资收益率，那这个市场或许不会像现在这么内卷 。
时间轴总是单向的前进，每次意外的爆发，时间轴上都会一阵哆嗦，分裂出新的时间线，平行世界分化 。莲花绽放，千手佛打开三千大世界 。价值就生长在时间线裂变的缝隙之中 。优秀的分析师或基金经理，在创造价值的那个闪光点，能够指出平行世界的分化点，在那个奇点之后，低估的资产将逐渐开始定价回归、直到泡沫充盈；而高估的资产将逐渐暗淡，直到跌无可跌 。
回想起，同样的6月初，2015年，同样的一个夏天，高考同样时间到来，而市场则如同烈日一样炎热 。黄浦江来往的船只繁忙，上海滩房价高涨，路边吃饭时候，听到服务员小妹谈论着又在哪只股票上赚了大钱，正打算辞职炒掉老板 。
谁能想到，当时最如日中天的公司，并购不断，业绩大幅上修不断，财富飞速增长的董事长，会在几个月后，因为高位放杠杆增持自家股票，最后丢了公司控制权 。
谁又能想到，另外一家百亿市值的某公司，正因为医疗风险事件而被错杀，四处喊冤在公关前沿 。几年之后，他们的股票将很快上涨几十倍，成为全世界最知名基金争抢的热门股 。


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