江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

芯片|安世收购英国最大芯片制造商：5.64亿元值不值？( 二 )


安世半导体对于Newport Wafer Fab的收购无疑将助推安世半导体在第三代半导体芯片研发和制造方面的布局 。
收购包含5000万欧元的债务？
根据闻泰科技的公告显示，NEPTUNE 6公司2020 财年实现营业收入 3,091.10 万英镑，净利润-1,861.10 万英镑 。2020 财年末的总资产为 4,470.76 万英镑，净资产为 -517.73 万英镑，已经资不抵债了 。负债额可能达到了接近5000万英镑 。
不过，自去年四季度以来全球晶圆制造产能紧缺，特别是车用芯片产能持续紧缺、涨价 。因此，NEPTUNE 6公司在2021年一季度的业绩应该是已经有了大幅改善 。之前的负债额可能已有降低 。
而根据今年年初的英国《每日电讯报》报道，在今年1月，NEPTUNE 6公司计划筹集5000万英镑（约合 6800 万美元）资金，准备将Newport Wafer Fab月产能再度扩充8000片到14000片 。
当时NEPTUNE 6公司董事长兼CEO德鲁·纳尔逊 (Draw Nelson)就曾表示，在过去三个月里，芯片需求直线 “飙升”，这主要由于全球性芯片短缺和电动汽车的崛起 。因此，选择对Newport Wafer Fab扩产进行应对 。
不过，该扩产计划似乎尚未正式开始实施，就开始与安世半导体就收购进行接洽了 。
而根据之前外媒的爆料，目前Newport Wafer Fab仍有未偿还的债务，包括欠汇丰银行2000万英镑，欠英国威尔士政府1800万英镑，这些债务将在出售后偿还 。
因此，如果安世半导体是以6300万英镑收购NEPTUNE 6的话，那么应该还要继承这3800万英镑的债务，所以该收购总的实际的支出可能需要1.01亿英镑，约合人民币7.76亿元 。
收购价格是便宜了，还是贵了？
虽然闻泰科技和安世半导体都没有公布收购价格，那么我就暂且以之前传闻的6300万英镑这个收购价格来作为预估 。
此前，外媒报道称，一些当地消息人士表示不满，称“是英国仅存的最大先进半导体工厂，但英国政府对其命运毫不关心”，他还补充说，他们至少应该试着从中获得10亿美元 。
显然，这位消息人士有点开国际玩笑了 。
要知道德州仪器刚刚拿下的美光犹他州12英寸晶圆厂也才花了9亿美元，并且改造后可以生产65/45nm模拟及逻辑芯片 。相比之下，Newport Wafer Fab只是一座8英寸晶圆厂，制程工艺相对落后的0.18μm-0.7μm工艺，产能也相对有限 。
那么如果安世半导体花6300万英镑收购Newport Wafer Fab到底是否划算呢？
作为对比，我们可以中芯国际出售LFoundry的案例作为对照 。
在今年3月，中芯国际以1.13亿美元将其持有的意大利晶圆厂LFoundry的70%的股份出售给了无锡锡产微芯半导体有限公司，对应的LFoundry的总估值约为1.61亿美元，约合人民币10.42亿元 。资料显示，LFoundry的8英寸晶圆产能约为每月4万片，规模与Newport Wafer Fab相当，主要生产工艺为150nm和110nm工艺制程，略优于Newport Wafer Fab 。
以上面两个8英寸晶圆厂交易案例作为参照来看，安世半导体如果以6300万英镑（约合人民币5.64亿元）收购Newport Wafer Fab显然是很划算的买卖 。即使是以加上传闻中的3800万欧元的债务后的总价1.01亿欧元（约合人民币7.74亿亿元）来看，对比LFoundry也还是很便宜 。
更为关键的是，Newport Wafer Fab生产的是车规级的MOSFET、IGBT及模拟芯片，这个相对于普通的8英寸晶圆厂来说就更有技术含量了，更何况Newport Wafer Fab还具有化合物半导体开发能力 。而这些特别是对于本身主要聚焦车用芯片市场的安世半导体来说，更具价值 。
在目前全球晶圆制造产能紧缺，车用芯片尤为紧缺的背景下，安世半导体也同样面临对于客户订单供不应求的局面 。
为此，今年1月，闻泰科技控股股东在上海临港片区开建了12英寸车规级半导体晶圆制造厂，项目总投资120亿元，预计年产晶圆片40万片 。预计明年下半将会量产 。
不过，正所谓远水救不了近火，要想更快的提升产能，自然是直接收购拥有产能的晶圆厂了 。
如果该收购顺利完成，无疑将可快速提升安世半导体的现有产能，加速产品出货，满足更多客户的需求，提升营收和利润，同时也有助于提升安世半导体在车用芯片市场的市占率，并加速安世半导体在IGBT、第三代半导体领域的布局 。
对于母公司闻泰科技来说，半导体业务的进一步加强，在总营收当中的占比也将进一步得到提升，有助于对冲目前因芯片缺货、涨价对于其ODM业务所带来的负面影响 。
另外，由于第三代半导体在消费电子当中的应用前景也十分的广阔，随着安世半导体第三代半导体业务的拓展，也有助于强化与闻泰科技ODM业务的协同效应 。


推荐阅读


上一篇：AMD|AMD Instinct MI200计算卡创纪录：显存确认128GB

下一篇：遮阳伞|12头疑似鲸豚搁浅浙江海域 已成功营救10头