六神花露水背后的神股六神花露水( 二 ) _六神花露水

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由于家化15年的净利暴增但是和主营业务无关，因此，我们这次拉的图是五年营收和五年扣非净利，15、16成绩惨淡的原因我们在前文讲到了，17、18虽然重回增长，但是对比营收，这个利润少得可怜，一点都不像个卖化妆品的。
公司的毛利高达62.79%，净利却只有7.57%，真是惨不忍睹，罪魁祸首就是剧增的销售费用，2018年销售费用高达29亿，占了营收的40%+，这么高的销售费用砸下去，营收也没见什么起色，这不禁引起我们团队深深的思考。
其实，国产化妆品目前所处的地位十分尴尬，城镇人口消费能力高，但好像只消费最顶尖的品牌，如雅斯兰黛、兰蔻等等；农村人口消费水平低，日化产品不消费或者就消费特别便宜的，比如大宝、隆力奇一类；中间层消费人口较少，日化家的产品目前看来几乎是属于中间系列，高端还没能培养起来，低端又低不下去。
看看家化历年ROE，也是惨淡，本来14年之前的一手好牌，被谢文坚生生打烂，看到家化15、16年的数据，真是让人气得直跺脚，虽然Mrs张很努力，家化数据开始回升，但好企业变差容易，再变好真的很难。

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不过能把一个好企业两年内搞成这个样子，也真还不是一般人能做到的。。。。。
家化所处行业是好行业，品牌也是老品牌，不是好公司当年平安也不至于苦苦追求，只是在14-16年我国渠道发生了翻天覆地的改变，尤其是电商兴起，家化没有积极应对却走向了内战，使得家化一下子没落了。
近两年虽然更换掌舵人，但也不是那么快能见到成效，如果哪一天家化的广告铺天盖地，高端产品站住了脚，那就是Mrs张完成了家化的变革，讲道理，我们团队是很看好Mrs张的，希望Mrs张带领家化，重新焕发生机！
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