虽然科创板采取的是更为市场化的询价定价机制，发行人、保荐人、承销商等市场参与主体有了更多的主动权，但也并非全无约束 。在科创板发行承销的制度创新中，跟投制度无疑是对券商的一项真金白银的资本约束 。
简单来说，跟投制度就是保荐券商需要掏出真金白银，对主承的项目进行投资，这样一来，券商的利益将和其他中小投资者捆绑在一起，以此达到对券商的制衡 。
在操作安排方面，一是跟投主体应为保荐机构相关子公司；二是保荐机构相关子公司跟投的资金来源应为自有资金；三是参与配售的保荐机构相关子公司应当开立专用证券账户存放获配股票；四是跟投认购的股份有24个月的锁定期 。
业内人士普遍认为，券商跟投机制的设立，某种意义上是对过去“只荐不保”行业现象的一种纠正，通过这样的安排，让券商在资本约束下做好前端把关工作，在作为市场主要参与者的同时担起责任来 。
据《中国经济周刊》采访人员统计，已在科创板上市的140公司中，97家公司跟投比例为3.1%～5%，对应跟投金额为1748万～6000万元 。澜起科技（688008.SH）等6家公司跟投比例为3%，跟投金额6077万～8436万元；金山办公（688111.SH）等3家公司跟投比例2.2%～2.7%，跟投金额1亿元；中国通号（688009.SH）跟投比例2%，跟投金额2.1亿元；虹软科技（688008.SH）、心脉医疗（688016.SH）因两家机构联合保荐，合计跟投比例分别为8%、9.6%，对应的合计跟投金额分别为1.1亿元、0.8亿元 。
不过，由于目前科创板市场容量有限，供求关系对于定价的引导力较强 。因此，业界十分期待跟投机制在科创板发行节奏进一步加快的背景下能够发挥更大的作用 。
责编 | 杨眉
【科创板为何这么火？IPO数量最多、高价股扎堆、科研人员成富豪，蚂蚁金服、京东数科等科技巨头也将登陆】
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