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颐海和海底捞什么关系 颐海国际和海底捞关系( 二 )


从业务结构看，颐海国际的收入主要来自火锅调味料、中式复合调味料、方便速食和其他 。其中，火锅调味料的占比最高，占到公司收入的65.7% 。
众所周知，颐海国际是做海底捞底料供应起家的 。但从过去几年看，海底捞在颐海国际的业务占比，在不断下降 。截止2019年底，海底捞在颐海国际的收入占比约为39%，较2016年的55.3%下降不少 。
摆脱“海底捞依赖症”后，颐海国际业绩反而取得了更好的增长 。过去两年，其业绩增速甚至开始超过海底捞 。
从营收看，过去三年颐海国际的营收增长了1.6倍 。而海底捞同期的营收增长了1.41倍 。
在净利润增速方面，颐海国际表现同样优于海底捞 。颐海国际过去三年的归母净利润增长1.75倍 。而海底捞的同期归母净利润仅增长了1.28倍 。
换句话说，过去两年颐海国际的业绩成长性都跑赢了海底捞 。除了业绩增长外，颐海国际的毛利率和净利率也都出现了明显提升 。
从数据看，2017年颐海国际的毛利率为37.2%，2019年这一数据提升至38.2% 。与毛利率相比，净利率的提升更为明显 。2017-2019年，颐海国际的净利率从15.9%提升到18.6% 。
反观海底捞，随着门店数量扩张，同期毛利率和净利率都出现了不同程度的下滑 。换句话说，至少从最近两三年看，颐海国际的财务数据表现已经全方位跑赢了海底捞 。
当然，对投资人来说，比起财务数据表现的差异，更重要的是，这些差异背后颐海国际究竟做对了什么？
颐海国际的转变，很大程度上要归功于海底捞上市前的一个微妙布局 。
2017年之前，颐海国际的业绩增长，主要是靠海底捞规模扩张带动的 。从数据看，2014年至2017年颐海的收入增速基本和海底捞收入增速保持一致 。海底捞给颐海国际贡献的收入占比也一直维持在54%左右 。
短期看，“抱大腿”好处显然易见，业绩增长不用愁 。但拉长周期看，业绩好坏全看海底捞的扩张速度，并不有利企业发展 。
所以2017年颐海国际开始寻求变化 。从业务上，公司开始纵向发力产业链下游的方便速食赛道，也就是当下火爆的自热小火锅，以寻求降低对海底捞的依赖，增加公司业绩增长的确定性 。
面对新兴市场，颐海国际的做法很聪明 。
由于两家公司控股股东同为张勇夫妇，颐海国际通过借用海底捞的品牌进场 。2017年，颐海国际宣布，其通过全资附属公司颐海上海与新派上海（海底捞）签订合作协议，成立合资公司从事自加热小火锅的生产及销售 。
有了海底捞这个强大品牌背书，颐海国际进军自热小火锅市场自然“如虎添翼” 。
2018年，公司的第三方收入占比开始快速提升 。直到2019年底，这一数字已经提高至61.2%，较2017年增长17个百分点 。而占比提高的核心原因正是自热小火锅业务的增长 。
随着颐海国际第三方收入占比提升，其毛利率也进一步提升 。原因也很简单，过去给海底捞供应火锅底料的毛利率只有27.5%，而第三方收入的综合毛利率基本在30%以上 。
这也彻底改变了资本市场对颐海国际的估值逻辑 。
Q4：颐海国际和海底捞关系是什么？颐海国际是海底捞旗下的独家底料供应商 。【点击了解更多加盟项目】
颐海国际成立于2005年，当时，海底捞成立成都分公司，随后投入运营了第一条火锅底料生产线，供应四川海底捞集团经营的火锅店，2013年，颐海在开曼群岛注册成立为投资控股公司 。2020年7月30日，颐海国际以880亿元人民币价值名列《2020胡润中国10强食品饮料企业》第5位 。【加盟个火锅店自己也能当老板】
扩展资料：
2007年后，颐海国际可以永久免费在自己所有产品上使用海底捞这个品牌，同时配方所有权也归为颐海国际所有 。
2020年4月3日，新京报采访人员获悉，海底捞调味品旗舰店上线冲泡方便酸辣粉、冲泡米饭两款速食产品，其来自于海底捞关联公司颐海国际 。据颐海国际2019年年报显示，2019年其方便速食业务增长迅速，该业务也将成为其未来重点发力的方向之一 。
Q5：蜀海和海底捞什么关系?蜀海是海底捞供应商 。【点击了解更多加盟项目】
颐海国际成立于2005年，当时，海底捞成立成都分公司，随后投入运营了第一条火锅底料生产线，供应四川海底捞集团经营的火锅店，2013年，颐海在开曼群岛注册成立为投资控股公司 。2020年7月30日，颐海国际以880亿元人民币价值名列《2020胡润中国10强食品饮料企业》第5位 。
自公司成立，除满足于海底捞自身业务发展外，还服务于世界最大零售集团之一的“7-11”航空配餐企业-北京航食 。


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