中南建设存货周转下降担保363亿元占净资产258%( 二 ) window.sina_survey_config = {//注释

　　平均合同销售单价：

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　　值得一提的是，随着地产调控的深入，平均合同售价出现下跌，存货未来可能存在一定的跌价风险。但是新浪财经翻阅财报发现，截止报告期，其账面存货总余额高达1214亿元，但是其存货跌价准备计提为0，暂未计提任何存货跌价准备。

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　　中南建设业务以房地产开发及建筑施工为主。房地产业务以大众住宅开发为主，辅之以综合商业体开发运营及酒店管理等。公司房地产开发项目目前主要集中在长三角区域（上海、江苏、浙江、安徽）和山东地区，在京津冀区域、河南地区、珠三角区域，及沈阳、西安、昆明、武汉、成都、重庆等中心城市亦有项目。

　　高速扩张背后经营活动现金欠佳对外部融资依赖较大

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　　新浪财经发现，2018年上半年其经营活动净现金流为14.6亿元。但是中南建设在建项目预计总投资约2489.52 亿元，截至2018 年3 月末已累计投入1557.15 亿元，尚需投入937.28 亿元。这充分说明日常经营活动现金流显然不能满足其未来资金需求。

　　2018年上半年投资活动产生的现金流量净额-27.16亿元，筹资活动产生的现金流量净额为61.68亿元，这说明投资活动也不能带来正向现金流，只能依赖筹资活动，这或说明其很大一部分依赖外部融资支撑其扩张经营。

　　新浪财经进一步发现，2016年及2017年其经营活动净现金流与投资活动净现金流均为负数，而筹资活动连续为正。2018 年1~3 月，公司经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额和筹资活动产生的现金流量净额分别为-26.32 亿元、-3.03 亿元和56.76亿元。这些数据进一步表面，中南建设经营活动净现金流较差，对外部融资依赖反而会较大。