网传吉利减持戴姆勒一半股份都是“领子期权”惹的祸？( 三 ) 网传吉利减持戴姆勒一半股份。都是“领

　　此前，吉利在香港设立了一家名为Tenaciou3 Prospect Investment Ltd的公司，该公司与美银美林集团和摩根士丹利达成投资咨询协议。 Tenaciou3通过抵押贷款从兴业银行香港分行借入16.7亿欧元，并用这笔资金及自有资金在二级市场上逐步购入戴姆勒股票，同时美银美林集团和摩根士丹利也为Tenaciou3代持戴姆勒股权。

　　2018年12月份，德国金融监管局宣布结束对吉利并购戴姆勒股份案的调查。戴姆勒股份公司董事会主席、梅赛德斯—奔驰汽车集团全球总裁蔡澈公开表示，欢迎吉利作为长期战略投资者， “吉利成为戴姆勒长期投资人表明其对于戴姆勒战略和未来发展方向的支持与肯定” 。

　　需要特别说明的是，在此次交易过程中，吉利和高盛使用了“领子期权”交易策略。

　　所谓“领子期权”是指购买者通过购买一个特别商定利率的帽子期权，同时又以较低的商定利率卖出一份地面期权，以此缩小利率波动范围，控制风险。一德期货有限公司期权部总经理周猛进一步解释称， “领子期权”交易策略本质上是一种保护性期权的叠加，相当于期货套保。 “比如，你手中有1万吨现货铜，结果现货跌了赔了钱；但因你同时又做空期货赚了钱，两相对冲，赔赚都不大。 ”而且， “领子期权”交易还有最大盈利上限和最大亏损下限，这意味着交易的收益和损失都被限定在一个区间内，就好像领口或领结把人的脖子固定在一定范围。换句话说，这并不是社会上部分人认为的“加杠杆”行为。