川财证券：从创业板推出看科创板市场发展( 三 ) 从创业板推出

　　在涨跌幅限制、融资融券、异常波动认定等交易规则的设置上也较其他场内交易板块有所放松，尤其是涨跌幅限制为20%、上市后首个交易日即开放两融，都将使科创板的交易更具活力。

　　与此同时，科创板在保护投资者和市场交易活跃度之间进行了权衡，对个人投资者的要求介于场内交易板块和新三板之间，并对科创板的终止上市进行了较为严格的规定，在退市风险警示后仍不达要求的企业直接终止上市，且不得申请重新上市。

　　从创业板推出后各板块上市公司家数占比及流通市值占比来看，科创板对A股的资金分流影响或有限。从各板块上市公司家数占比来看，创业板推出前， A股上市公司中主板和中小板分别占比82%和18% ，在创业板推出后的1-2年内，创业板上市公司占比经历了较快的提升，至2011年中已升至11% ，随后保持平稳增长，至2017年已基本稳定在20%左右，当前主板、中小板、创业板上市公司家数占比分别为53%、26%和21% 。