全球货币政策微调之后机会何在( 二 ) 全球货币政策

　　首先是因为全球经济下行压力较大。全球经济在经历2017年同步扩张， 2018年开始分化， 2019年主要经济体经济数据预示全球经济或迎同步放缓。美国经济动能明显趋缓，欧洲、日本游走在衰退边缘，中国等新兴经济体也面临不小下行压力。近几个月来，国际货币基金组织、世贸组织等机构纷纷下调了未来两年的经济增速。同时，中美经贸摩擦、欧美政治风险都对全球经济前景构成负面影响。

　　其次是因为全球通胀压力温和。 1月份受原油价格涨势乏力与基数效应等因素影响，主要欧美经济体通胀明显回落。美国就业市场强劲但薪资增长延续温和增长格局，叠加原油价格走势受全球需求面的制约，美国通胀压力低迷，舒缓了美联储加快升息的紧迫性。美联储放缓收紧政策步伐则缓解了新兴市场金融货币环境紧缩的压力，部分经济体的货币政策的空间有所增大。

　　最后是全球金融市场剧烈动荡影响所致。去年四季度到今年年初，全球主要市场经历剧烈波动，主要是投资者忧虑央行政策收紧加剧全球经济放缓，甚至有部分机构预计经济将陷入衰退，叠加贸易争端、欧美政治风险等，全球投资者情绪低迷，市场剧烈波动持续也在一定程度上影响央行对全球经济前景的展望。