一年耗资近百亿要约收购，外资帝亚吉欧为何谋求全面控股水井坊？( 二 ) 原标题：一年

耗资近百亿，大股东加码增持至70%

3月1日，水井坊公告大股东要约收购报告书。

收购方GMIHL作为帝亚吉欧全资控股子公司，主要负责对外投资收购。要约收购报告（以下简称“报告”）显示，帝亚吉欧近三年来净资产收益率逐年上升。收购完成后，帝亚吉欧通过直接或间接方式，将水井坊控股比例将提升至70% 。

本次要约收购对价为21.98亿，据按照20%收购履约保证金比例， GMIHL在此次公告前已将4.40亿存入中国登记结算公司上海分公司指定账户。

收购期共计30天，截止至4月3日。在此期间，预受要约股份将处于临时保管状态。其中多于预受要约股份的部分可能存在无法及时卖出的风险。

要约期满后，若预受要约股份少于预定收购数，则GMIHL按照原定收购要约条件购买被股东预受的股份。若预受要约股份多余预定收购数，则按照同等比例收购预受要约的股份，余下股份则不被收购。

水井坊上一次被要约收购时的情况让启明记忆犹新， “我们也参与了，不赚钱。 ”作为一名私募经理人，启明向搜狐酒业分析当时要约收购的情况， “股价跌倒48元的时候，大家都希望他62元买走，最后卖给大股东的股份就多于他要买的。实际情况就是，每个人都只能62卖给他一部分，剩下的跌停了。总体算起来，没有套利空间。 ”

至于此次定价45元每股，启明认为，可以理解为大股东出于平衡收购成本的考虑。

2018年7月份至8月份，帝亚吉欧曾通过GMIHL对水井坊股份发起过要约收购，当时收购股份数量为9912.78万股，占水井坊总股本的比例为20.29% 。这一要约收购的定价为62元/股，相当于分红预案实施后61.38元/股，交易总价高达60.84亿元。