新泉股份：产销量下滑仍募资扩产，7.88亿增发合理性存疑( 七 ) 原标题：新泉

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本文原始标题为：新泉股份：产销量下滑仍募资扩产， 7.88亿增发合理性存疑---来源是：

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此外公司还表示此次增发之目的在于“充分满足下游整车企业不断增长的需求，突破产能瓶颈， …… ，完善公司在全国范围内的生产基地布局，增强公司为整车客户就近配套的能力” 。然而，结合客户及行业现状，公司“产能瓶颈”真的存在吗？

除了此次的增发扩产，新泉股份曾在2018年6月通过公开发行可转债募资4.5亿元，计划全部用于常州生产制造基地扩建项目和长沙生产制造基地建设项目，项目建设期2年。这次发行中，公司控股股东新泉投资及其一致行动人唐志华、唐美华合计配售公司转债257.08万张，占此次发行总量57.13% 。公司表示项目建成投产后将有助于公司加强与大型客户的合作关系，扩大公司的生产和销售规模，提高公司盈利能力和抗风险能力。

值得注意的是，根据公司公告，在2018年6月22日至9月21日期间，公司控股股东及其一致行动人多次减持其所持有的公司转债合计135万张，占其持有公司转债的52.51% ，占发债总量的30% 。此轮减持完毕后，控股股东的一致行动人唐志华和唐美华已不再持有公司转债。

通过资本市场募集资金投资于实体经济尤其是制造业原本无可厚非，如果投资能取得预期回报也可能会让股民和当地经济都受益。但是，从新泉股份上市之后的产销情况和融资历史来看，当前通过公开增发股票募集资金扩产的必要性、合理性值得探讨。（GCH）