券商年内发债融资超1000亿元 同比增长22%( 三 )
目前 ， 券商资本中介业务快速发展 ， 券商资本需求显著 。 对此 ， 申万宏源表示 ， 在直接融资增量改革的作用下 ， 券商未来将开启一轮运用资本金加杠杆的标准化资产创新 ， 而且是具有严格准入门槛的创新 。 未来衍生出的便是依托于多层次资本市场的做市交易和产品创设业务 ， 这是龙头券商的“特许经营权” 。 对资金实力、团队和系统建设、风险控制和机构客户资源都有极高的要求 ， 这项业务的发展将进一步强化当前龙头券商在投行、场外期权业务上日益明显的龙头集中趋势 。 长期来看 ， 龙头券商将通过加杠杆实现ROE水平提升 ， 有望达到12%-16% 。
而对于中小券商而言 ， 增厚资本迫在眉睫 。 中航证券表示 ， 在严监管、行业集中度提升、竞争加剧的形势下 ， 扩充资本金成为我国券商业绩增长的首要动力 。 虽然利用并购实现跨越式增长也是券商迅速提升各业务市场占有率的有效途径 ， 但纵观我国30年证券业发展史上的历次并购潮 ， 鲜有依靠并购途径“逆袭”的案例 。 近年来 ， 一些中小券商成功实现赶超 ， 主要是通过资本运作、人才招揽、特色化经营等方式 。 （证券日报）
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