后智能手机时代来临光电器件龙头备获机构关注( 二 ) 原标题：后智

2、基本指标分析

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公司近几年营收保持高速稳定的正增长，毛利率稳定，扣非净利润增长波动较大，根据最近的年报预告， 2018年净利润增长30%—50% ，增速可观。

公司费用稳定， Q3显示18年管理费用占比下降了4.85% ，导致费用率整体下降，提高了利润率。

公司负债率仅为30.24% ，其中主要是10亿的可转债，无短期借款和长期借款等高付息债务。

公司固定资产比例小幅增长，占比并不突出，净营运资本持续增长，营运中资金需求逐渐增大，总资产端保持高速增长。

公司净资产收益率近几年持续小幅增大，但回报率整体还不高。从杜邦分析看，净利润率逐渐增大，但周转率持续下滑，所以ROE一直不高。

现金流质量来看， 15—17年保持较高质量水平， 18年随着营收账款大比例增长，出现恶化，考虑到18年消费电子行业整体低迷，所以此项留作观察。

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