A股将启动“黄金十年”？背后逻辑是……( 三 ) 原标题：A股

这有点像过去十年的美国股市，美国股市在过去十年就是一个优胜劣汰的市场，好公司走出了十年牛市，垃圾股只能退市，美国每年退市的公司数量甚至超过上市公司数量。

《陆家嘴》：上证指数2440点是否就是这轮熊市的低点？去年10月份你们提出“全面加仓”口号的逻辑是什么？

杨德龙：事实上，在去年10月23号，上证指数就下探了2449点大底，随后出现了反弹。但是在1月4号，也就是我们提出2019年十大预言的第三天，上证指数二次探底在2440点。值得注意的是，很多板块在当时并没有二次探底，包括券商、黄金、农业，还有科技板块里面的5G等。所以我认为，这一轮市场的大底应该是去年10月23号的2449点。 2449点是这一轮行情的起点。

当时市场极度悲观，提出“全面加仓”观点需要很大的勇气。我们当时的口号是“棋局明朗，全面加仓” ，前四个字就是我们做出决策的原因。

什么是“棋局明朗”？

第一，贸易摩擦棋局已经明朗，经过了半年多摩拳擦掌之后，中美双方都认识到中美之间“和则两立，斗则两害” 。贸易摩擦不仅损害中国利益，更重要的是也会损害美国的利益。另外，美股从去年9月份见底之后，开启了暴涨暴跌的模式。一度在10月初美股大跌，很多人当时认为，美股大跌会导致A股进一步下跌。恰恰相反，我当时就指出，美股大跌对A股来说未必是坏事。美股大跌让一直非常重视股市表现的特朗普，开始寻求与中国谈判的机会。所以在去年10月份的时候我们就认为，贸易摩擦的棋局已经明朗，双方的意图已经很清楚，重新回到谈判桌是双方共同的诉求。

第二，国内经济和政策的形势已经明朗。去年由于经济去杠杆和股市的大跌，很多私营企业面临着资金链断裂的风险，同时经济下行会也会让政府采取措施提振经济。今年一开年，中央和各个部委先后出台了一系列政策。政策出台的密集程度超过以往任何时期，甚至超过了2008年金融危机的时候，当时只出了四万亿的基建投资计划。而这一次连大幅减税降费都出来了，从政府工作报告中来看，今年减税降税的力度，总额可能会达到两万亿以上，这是非常大的一种力度，所以国内形势其实已经非常明朗。