净利同比增长60%的涪陵榨菜，今年还需涨价吗？( 二 ) 原标题：净利

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如果单看这份财报数据，几乎是无懈可击，营收和净利润均维持双位数增长，毛利率和净利率保持快速提升。另外， 55.76%的毛利率， 34.57%净利率，放眼整个A股市场屈指可数，也足以让更多投资者趋之若鹜。

增量+提价+压缩上游成本

涪陵榨菜营收来源主要是榨菜的收入，占比高达85.04% ，剩下15%收入来自开胃菜和泡菜约各占一半，业务模式非常简单，生产并出售各种榨菜和泡菜。

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在公司2018年这份靓丽的财报数据后面，是涪陵榨菜增加销量、产品提价以及上游原材料价格下降之后的结果，这也反映出公司产品有较强的溢价能力。

具体看，公司2018年全年总产品销售量14.4万吨，同比增长10.65% ，这是促使营收增长的原因之一。

另外， 2017年以及2018年10月底涪陵榨菜的销售价格均出现10%左右的上调，是公司营收增速高于产品销量增速的原因。

最后一点，也是公司净利润增速可以高于营收增速如此之多的主要原因。 2018年涪陵榨菜上游原材料成本为8.46亿元，增速为7.96% ，而营业收入增速为25.92% ，如果上游成本增速和营收增速持平， 2018年涪陵榨菜上游成本约9.91亿元，也就意味2018年公司这块多释放出1.45亿元毛利润。注意，这块释放出的毛利润，在公司费用率变动不大的背景下和净利润基本一样（2018年三项（销售、管理、财务）费用增速基本和营收保持一致）。