吴晓求谈科创板：是制度革命也是观念革命( 三 )

2026-01-12

这个市场有没有风险？这个市场总之是有风险的，有风险不可怕，没有风险也就没有投资，投资和风险是连在一起的，一个市场没有风险就没有投资价值，你把钱投到银行是没有风险买国债也是没有风险的，但是它的收益率是很低的。之所以人们会投资，就是看中了它的风险，有风险才有收益率，有风险的溢价。

无论是投资者、管理部门还是交易所还是中介机构，都应该对科创板加注册制给予理解，它不仅是主体的移动，从监管部门移到交易所，重要的是建立一个真正意义上的、高度市场化的、让市场做出定价的以及尊重投资权益的这样一个市场，同时我们监管的主体、监管的重点都要发生重大的变化，也就是说，注册制基础上的科创板，意味着监管重心从企业的实质性审查过渡到形式审查，重点是让企业的信息披露更加完整，信息披露重点也不一样。注册制基础上的科创板，就是要披露现在的信息，你所处的行业周期性怎么样，剩下的都是交给投资者来理解和判断。所以说，我们不要对注册制基础上的科创板做过于简单的理解，要做很多的基础准备。

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